自期价创下近期低点1355的近大半月来，玻璃主力合约FG1401一直在低位窄幅横盘整理，此前的单边行情难以再见。现货方面，虽然高库存、产能过剩依旧是玻璃行业的困局，但旺季的到来，对玻璃需求亦会随之增加，且天然气价格上涨不绝于耳，厂家预期成本增加并有意转嫁到下游，这都将会对玻璃期价形成有力支撑，短期内玻璃期价的下行空间有限;另一方面，国内宏观经济不景气，政府刺激市场政策迟迟不出，与宏观经济景气密切相关的化工品看似亦不具备强势上涨的理由，在上冲不力下行有限的局面下，玻璃近日才走出如此纠结的行情。

虽然玻璃近日走势相对沉闷，而与玻璃需求息息相关的房地产市场却暗涌四起。7月15日，国家统计局公布6月多项经济数据，多数数据不甚理想但房地产数据却一枝独秀，其中国房景气指数为97.29，比5月回升0.03，比去年同期提高2.58。再者，市场对于“国五条”的负面影响逐步消化及季节性因素影响，房地产行业看好后市，新开工面积比上月大幅增加23%，施工面积亦增加14%。

坊间传闻，由于“国五条”调控收效甚微，政府欲改变调控思路，着力于去投资化和行政化，从金融、财税、土地等方面抑制房屋价格，若此消息证明属实，对于玻璃将是重大利好。从金融方面看，市场预计房产企业直接融资将被放开，以前那种倚靠银行贷款进行间接融资的做法将成为过去。我们认为，若房企直接融资被放开，在政策初期，房企融资将变得更加便利：**，房企将绕开银行的监管和繁杂的融资过程，其次，民间大量的闲置资本对高收益的冲动使其被大量地投入到房地产市场中去。届时，房地产资金将大大充裕，新开工房屋亦会增加，对门窗玻璃需求亦随之增加。财税方面，业内人士认为房产税将代替现阶段以卖地为主要收入来源的地方财政体系，降低地方政府对土地财政的依赖，同时亦沟通过税收抑制投资性购房需求。而土地方面将对土地出让制度和土地二元结构进行改革，从而使地方财政资金来源长期化，增加土地有效供应。整体来看，我们认为若政府从这几方面对房地产进行调控，短期内在一定程度上会增加市场上房屋的供给，毕竟资金和土地都对房地产行业提供了保证，届时，对建筑玻璃的需求亦将增加。

虽然传闻并没有得到政府有关方面的证实，但是空穴来风未必无因，若房地产调控以此方式向市场化转变，对玻璃行业的影响比起此前城镇化概念的炒作将更具有实质性意义。

广州期货 　梁若萦