昨日，玻璃期货主力1309合约探底回升，终盘收涨11元至1393元，全日总成交量大幅增加40.7万余手至241.6万余手，持仓量小幅净减0.9万余手至67.6万余手。盘面呈现价涨量增仓减的强势特征，短线回调过后，中期涨势仍将持续。

国内玻璃现货市场购销稳步好转，各地现货流通渠道渐趋畅通。全国主流玻璃生产企业积极上调出厂价，现货市场买方力量逐渐强于卖方力量。玻璃现货价格维持稳定，生产企业销售平衡，下游购买积极性较好，玻璃购销两旺，现货价格稳定，成交活跃。

目前国内共有玻璃生产线293条，日产能16.37万吨，实际利用产能13.35万吨，产能利用率仅为81.59%。说明行业产业结构不合理、产能过剩、技术创新不足，产能面临调整。截至4月底，共有8条浮法线投产，涉及日熔化量0.67万吨，产能占全国在产产能4%。玻璃库存总量为2866万重箱，较去年同期下降2.5%，说明玻璃产量小于消费需求量，直接导致库存量稳步缩减，库存压力减轻，有助于推动玻璃价格上涨，玻璃去库存化进程有所加快。而根据玻璃消费季节性规律，5月虽然为玻璃传统需求旺季，但南方进入多雨期，玻璃消费需求可能旺季不旺。

行业收益情况显示，一季度建材行业由于需求不旺，盈利能力总体下滑，虽然收入增长11.3%，但净利润下降62.2%，其中玻璃净利润下降12.9%，进入二季度，玻璃行业原材料价格下降，行业毛利率大幅提升9个百分点至24.47%，由此对改善玻璃景气产生有利作用。

从玻璃**大的下游产业房地产市场观察，2~4月国内房地产市场累计投资完成金额分别为6669亿元、13132.57亿元和19180亿元，同比分别增长22.8%、20.2%和21.1%，房地产累计销售面积依次分别为10471.14万平方米、20897.98万平方米及29761万平方米，说明房地产建设与销售维持同步增长态势，同期国房景气指数分别为97.92、97.56、97.35，始终维持在97以上高位震荡，说明该行业产销景气处于旺盛态势。一般来说，房地产玻璃消费量占玻璃总消费量的75%以上，因此该行业景气上升，对扩展玻璃消费需求将产生积极影响。

从玻璃第二大的下游产业汽车市场观察，1~4月，汽车产销729.65万辆和726.62万辆，同比增长13.44%和13.23%，增幅较前3月略有提升。汽车产业产销增长双双维持在10%以上，同样对上游玻璃消费需求产生积极作用。

而楼市和汽车双双稳步增长，正是国内城镇化进程稳步推进的反映，也是国内“调结构、稳增长、控通胀”政策的重要体现，而城镇化进程的标志中，含有城市人口在总人口中比重上升这一**主要标志及城市用地规模扩大这一重要标志，均需要楼市和汽车稳步发展，也将推动玻璃消费需求刚性增长。

因此，在玻璃呈现生产平稳、消费旺盛、供需关系维持利多态势的背景下，玻璃后市回调空间较为有限，中期还将继续上涨。

(作者为兴业期货高级研究员)