行情回顾：自5月以来,在市场炒作“郑商所调整玻璃厂库升贴水”消息和玻璃生产企业纷纷上调价格的刺激下,玻璃期货经历了一波超跌反弹的行情,主力1309合约从**低点的1310元/吨连续稳步上涨至1466元/吨的新高点,涨幅达到12%

房价继续涨,调控难言松：4月份,全国70个大中城市新建住宅价格指数和二手住宅价格指数同比上涨幅度分别为4.3%和2.5%,双双创出了自2011年8月以来**高的同比涨幅,也是自2012年6月以来连续11个月的环比上涨。全国70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格同比上涨的城市个数分别为68个和64个,环比上涨的城市个数分别为67个和66个。可见,“新国五条”及其地方实施细则未能得到贯彻落实,并未达到预期的效果,房地产调控难言放松,甚至可能刺激政府加速出台更严厉的调控政策。

新增产能多,扩张欲望：虽然全国新型城镇化会议一再被迫推迟,预期的利好政策仍存变数,但是玻璃市场对此仍寄予厚望,乐观情绪日渐升温。与去年同期相比,全国浮法玻璃生产线投产过多,新增产能扩张过快。据中国玻璃信息网统计,今年以来已经有8条新生产线点火投产,新增产能4000万重箱,冷修生产线复产2条,新增产能600万重箱。目前,新建生产线点火和冷修生产线复产已经蠢蠢欲动。近期,迁安耀华500吨生产线或将点火,预计全国年底前还将有不少于8条的新建生产线准备点火。

旺季尚未到,雨季先来临：当前,玻璃市场处于销售淡季逐渐向消费旺季的过渡阶段,距离传统的消费旺季尚有两个月左右的时间,下游真实需求全面启动仍需时日。值得一提的是,华南和华东地区已经进入雨季,玻璃需求回暖可能受阻,近期社会库存高位回落的势头或将趋缓。毕竟,较长时间的集中降雨天气既不利于建筑市场的正常施工,也不利于玻璃库存的保管和流转。

后市展望及投资策略：综合来看,一方面,房地产调控政策未来重在强化落实,国内经济形势未见明显好转,而销售旺季远未到来,南方雨季已经来临,短期内终端需求增长难以加速;另一方面,玻璃新增产能扩张超出预期,生产企业进一步扩张的欲望较强,未来供应将大幅增加。此外,“郑商所调整交割厂库玻璃升贴水”的利多政策已经落地,市场炒作效应逐渐消失。因而,如果未来缺乏实质性利好,那么现货企业挺价或涨价意图无法得到普遍认可,持久性值得怀疑,玻璃走势或将逐渐回归理性,短线可能面临技术性回调,主力1309合约于1500元/吨上方的承压较重。