**部分 行情回顾

5月国际原油呈现震荡走势。经过4月份大幅波动，5月份原油有一定震荡整理的需要，加上夏季原油消费旺季的来临，原油下破90美元/桶的概率较低。随着美国就业数据的不断好转，美联储部分官员开始提议推出量化宽松的刺激政策，停止购买美国国债，美联储主席伯南克在议息会议后的讲话，加重了此事的不确定性。至5月24日，美原油指数收于93.4美元/桶，较4月略微上涨0.46美元，布油指数收于101.62美元/桶，较4月略微上涨0.26美元。

5月玻璃(1391,-47.00,-3.27%)期现货市场迎来一波上涨行情。经过年后至四月底的大幅下跌，利空因素基本进行了消化，随着5、6月份玻璃消费旺季的来临，生产厂家乘势涨价，**先有所反应的是东北区块，独联体会议结束后，各厂家均有8-16元/吨的涨价。紧随其后便是五月中旬，华东会议的召开，也确定了涨价的基调。至5月24日，玻璃主力合约1309一路上涨，**高探至1466元/吨，随后受到部分单子获利回吐的影响，收盘于1427元/吨，较4月底上涨84/吨，涨幅达到6.25%。

第二部分 宏观形势分析

伯南克证词不会议纪要揭示退出QE路线图

5月22日发布的会议纪要显示，在上次的联邦公开市场委员会(FOMC)上，“很多不会者表示，**早愿意从6月份的会议开始，下调资产购买规模。”然而就在会议纪要发表前，美联储主席伯南克在国会证词中还在力挺货币宽松的益处。他警告，如果目前就结束宽松的货币政策立场，美国将难以实现持续性的经济增长。在发表了这番宽松言论后，伯南克话锋一转，谈到美联储可能会在“接下来几次会议上”开始放慢资产购买步伐，但仅在劳动市场表现持续改善的情况下才会这么做。伯南克表示，减少购债规模不意味着项目终止将自动地、机械地开始。换言之，假如美联储向前迈出一步，削减了购债规模，但对经济造成不利影响，那么美联储就可能在一段时间内按兵不动，甚至可能掉转方向，再次扩大购买规模。

一轮降息，各国苦乐各不同

欧洲央行在2日召开的货币政策会议上将主要再融资利率下调了25个基点，随后印度、韩国、澳大利亚、越南、斯里兰卡、波兰也不同程度下调了基准利率。欧洲和韩国降息以后，可以降低企业成本，还引导利率走低，有利于各自出口。澳洲降息后，澳元相对美元贬值到近期的低位，这样以美元计价的澳洲出口商品会更便宜。更便宜的商品价格会影响到其他商品出口国获得外汇，其他的商品国为了获得足够外汇也不得不以更便宜的价格卖出商品。

汇丰PMI跌破荣枯线为二季度经济增长添忧

汇丰集团5月23日发布的报告显示，中国5月汇丰制造业PMI预览值为49.6%，创7个月**低水平，4月终值50.4%。这是该指数自去年10月以来首次跌落荣枯分水岭50%一线，表明5月制造业7个月以来首次陷入收缩。其中，新订单预览值为49.5%，创8个月**低水平;产出指数预览值为51.0%，为3个月来**低。

第三部分 基本面分析

1、 上游环节

4月份纯碱产量达到231.6万吨，较去年同期增加了31万吨，同比上涨1.3%，1-4月份累计产量达到818.8万吨，累计同比1.2%，纯碱产量总体处于一个较稳定范围之内，其均价亦基本维持在1400元/吨附近。

重油价格基本维持不变。至5月24日，大连西太重油出产价格为7500元/吨，较5月初上涨500元/吨;江苏燃料总公司出产价为5100元/吨，较月初并无变化。作为玻璃主要生产成本的重油，其价格一直维持在高位，致使利用重油生产平板玻璃的厂商一直处于亏损状态，而利用石油焦及天然气作为燃料的厂商处于盈利状态。

2、 中游环节

截至5月24日，中国玻璃综合指数为1077.98点，比四月底上涨14.2点，涨幅为1.33%;中国玻璃价格指数为1054.12点，比四月底上涨16.21点，涨幅为1.56%;中国玻璃市场信心指数为1173.42点，比四月底上涨6.16点，涨幅为0.53%。三个指数均有较大幅度的上涨，说明五月份玻璃价格上涨情况良好，配合玻璃消费旺季的来临，各厂家纷纷上涨出厂价格，表现出供需两旺的状态。

玻璃(1391,-47.00,-3.27%)产能方面，至年初以来，全国兯新增8条生产线，兯涉及日容量6700吨/天产能，预计下半年还将再上线8条生产线，涉及产能3400吨/天，若16条生产线全部上线，预计新增产能将达到6060万重箱，占现有产能6.17%，进一步加重国内产能过剩的局面。

生产线库存方面，由于五月份生产厂家竞相涨价，促使提高了企业出货速度，一定程度上降低了生产线库存，截至5月24日，全国293条生产线兯有库存2806万重箱，较四月底降低了71万重箱。

3、 下游环节

截止2013 年4 月，全国房屋新开工面积累计55506 万平方米，累计增速1.9%;全国房屋斲工面积累计500618 万平方米，累计增速17.2%;全国房屋销售面积累计29761 万平方米，累计增速38%;全国房屋待售面积42588 万平方米，比3 月末增加147万平方米;销售竣工比125.26%，上月末为107.32%。

截止2013 年4 月，全国汽车累计产量为729.65 万辆，累计增速13.44%，4月生产189.94 万辆，同比增加15.29%，较上月减少8.91%。全国汽车累计销量为726.62 万辆，累计增速13.23%，其中3 月销售184.17 万辆，同比增加3.38%，较上月减少9.5%。汽车销售情况良好，有利于推动汽车生产，间接推涨玻璃需求。

第四部分 技术面分析

从日K线上看，5月玻璃主力合约FG1309日K线从四月底便开始反弹至1466点，已经收复了自年初到四月底跌幅的三分之一，现面临60均线的压制，出现两根连续阴线，表面前期获利盘已有部分止盈出场;周K线上看，玻璃主力合约FG1309在中期看仍处于上涨的通道中，20周均线附近有一定的压力。6月份FG1309合约经过前期的上涨，需要时间消化前期获利盘，总体在1400—1500区间震荡的可能性较大。

第五部分 行情展望

近期公布的各国经济数据均不理想，为了提振经济增长，全球各国均祭出了降息的大旗，欧洲央行一马当先，使用积枀的货币政策，期望能尽快摆脱经济低迷的局面。

日本从年初开始面大量购买国债，量化宽松不言自明，被称为“安培经济学”的作用具体几何，仍不明确，至少从近阶段日经走势来看，起到了刺激经济的效果，但随着5月23日日经指数的大跌，投资者纷纷怀疑“安培经济学”是否能拯救日本经济于水火。

效果**好也**体现出来的还属美国的几轮量化宽松政策，随着流动性的不断注入，美国的经济数据不断超出市场预期，尤其是就业数据的连创新高，致使美联储内部已有讨论推出量化政策的声音，相信在接下来的几次议息会议中，答案就会揭晓。

随着传统消费旺季的到来，玻璃价格有上涨的内在需求，在其他条件均维持平稳的情况下，下游房地产市场和汽车市场的坚挺，给玻璃价格的平稳带来一定的信心。其他方面，由于不断释放的玻璃产能，玻璃价格想要在短期内有很大幅度的上涨也困难重重。

综上所述，六月玻璃主力合约FG309合约在1350-1500区间内震荡可能性较大。短期可在1400附近做多单建仓，设置止损位1350且控制好仓位.

文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。