在钢材消费转入淡季之时，粗钢日均产量却持续居于高位，迫于库存压力，大型钢厂纷纷下调出厂价，淡季氛围愈加明显，下游订单滑落、需求持续不振，种种利空压制下，热轧市场颓势弥漫，现货市价能否抓住二季度的尾巴突出重围企稳上扬呢?本文就此试作分析。

原料支撑力度不足，市场价格疲软运行。由于汇丰中国5月制造业PMI预览值跌破荣枯线，预示国内经济状况仍不佳，下游需求难见起色，钢市疲弱运行，钢厂对原料的采购积极性较低，致原料市场连续处于弱势，据了解，上周末以来钢坯累计下跌70元/吨，国产矿市场继续下滑，而昨日螺纹期货破位下跌，钢材价格跌速也有加快，同时，铁矿石港口现货库存连续三周走高，钢厂减产力度不足，短期进口矿方面价格仍有下跌的空间，原料面难以提供有效支撑，贸易商对后市信心较难提振，或将继续影响现货价格走弱。

淡季效应凸显，社会库存降幅放缓。数据显示，截止到5月24日当周，全国钢材库存下降2.37%至1843.97万吨，其中热卷库存下降0.86%至438.5万吨，总体上看，库存降幅较前周有所萎缩，热轧库存降幅更是再度放缓，较前周下降3.8万吨。综合而言，在市价下跌、亏损放大的情况下，钢贸商纷纷降低订货量，确保低仓操作，二季度以来，热轧社会库存总量虽期间略有反弹，但近几周已再度转入下行通道。目前来看，由于淡季效应凸显，南方地区也逐渐步入雨季，对下游工地影响比较大，后期钢材社会库存加速下滑的可能性偏小，控制自身库存，谨慎低仓操作或间接压制市价。

钢厂产量依旧高企，供高需低格局难改。据中钢协**新数据显示：5月中旬钢协会员单位粗钢日均产量174.05万吨，环比下降0.4%;预估全国日均产量218.54万吨，环比下降0.3%。数据同时显示，5月中旬末，中钢协会员企业的钢材库存为1368.05万吨，较上一旬增加59.00万吨。而据目前热轧研究小组统计来看，目前钢厂并无明显减产检修计划，考虑到铁矿石、焦煤等原材料价格下跌，钢厂当下减产意愿比较低，淡季需求面终难放量，持续的成交不畅也令市场信心严重不足，尽管各地到货量不多，但总体消化速率明显趋缓，而高温天气逼近，需求颓势或愈发严重，倒逼市价无奈走弱。

综上可知，当前空头压制难消，而多部委暗示刺激计划暂无望出台，短期也无利好提振，雨季高温影响下，热轧现货成交难以扭转颓势，建议代理商维持低订货量操作，保持轻仓较为稳妥。同时，可合理利用备货规格低吸高抛周转资金，降低风险。

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