春节前不少人囤货待涨，钢市开门红昙花一现。于是大家纷纷将预期延后，对传统需求旺季寄予厚望。然而“金三银四“皆成幻影，随着“红五月”进入下半场，钢市依旧萎靡。下面笔者试从供需角度，看看后市将如何演绎，仅供参考。

据国家统计局**近公布的数据显示，2013年4月份全国粗钢产量6565万吨，同比增长6.8%;日均粗钢产量218.8万吨(创历史次高)，环比增长2.3%。2013年1-4月全国粗钢产量2.6亿吨，同比增长13%。粗略估算，年化粗钢产量高达7.8亿吨!

图表1 全国日均粗钢产量增长情况

图表1 全国日均粗钢产量增长情况

 

 

另据中钢协**新发布的5月上旬钢协会员产量数据显示，单位会员粗钢日均产量174.8万吨，环比增长2.7%;预估全国日均产量219.3万吨，环比增长3%，创历史新高。

图表2 全国粗钢分旬日产量及重点企业旬末库存量对比

 

 

重点统计钢铁企业旬末库存量1309万吨，环比增加1.7%，但较3月中旬旬末库存量大幅减少10%。重点统计钢铁企业旬末库存量的明显减少，与近期不少钢厂以先货后以市场平均价结算的方式，加大市场空投资源力度密不可分;而伴随着产量的迭创新高和钢厂销售阵地的不断前移的是国内钢材价格的持续低迷。

图表3 全国粗钢分旬日产量及重点企业旬末库存量对比

 

 

从钢材表观消费量来看，2013年1-4月为2.4亿吨，同比增长9%(去年同期增速为持平);1-4月我国累计出口钢材1818万吨，同比增长8%(同期钢材进口量小幅下降1%)。凭借国内外价差优势及国内钢厂加大出口力度的决心，1-4月份我国钢材出口量得以持续增长。虽有效的缓解了国内供需矛盾，但钢铁PMI新出口订单指数已连续两月回落，预计5月份钢材出口量环比恐将有所回落。

图表4 钢材表观消费量变化情况

 

 

从分品种产量来看，钢筋、盘条和中厚宽钢带产量仍稳居前三，其中钢筋产量继续保持12%以上的快速增长。值得关注的是，重轨1-4月份累计产量同比增速为44.1%，虽较一季度同比增速56.5%有所下滑，但仍高居榜首;另铁道用钢材1-4月累计同比增速为23.8%(排名第四)，也较一季度的28.1小幅回落。

铁道用钢材产量同比增速的遥遥**，显示铁路投资对钢材需求的拉动作用是非常明显的。但是近日一则“铁路总公司资金池告急 多条高铁项目停工或推迟建设”的新闻颇为引人注目，这也侧面反应钢市若想结束漫漫熊途，尚需时日。

图表5 2013年1-4月各主要钢材品种产量增幅对比

 

 

综上所述，笔者认为，虽目前各钢厂减产力度不及预期，且杀价抢单，大量空投资源等现象仍普遍存在，但考虑到旺季已过，淡季来临，加之高温限电和各钢厂即将安排的年修，还有高悬的环保大棒等影响，后期高企的产量或将有所回落。若钢厂出现较明显的减产检修，则6月份产量或将会有较明显的降幅。钢价方面，考虑到目前供需矛盾仍较为突出，且宏观面无大的利好政策出台，预计短期仍维持弱势格局，三季度末才会出现好转。

中钢协四月钢材市场回顾及后期钢材价格走势预测

4月份，国内市场虽已进入钢材消费旺季，但受需求增长低于预期、钢铁产能释放较快以及库存压力较大等因素影响，钢材市场供需矛盾有所加剧，钢材价格呈持续下降走势。后期市场需求仍会有所上升，但供大于求状况难以扭转，钢价回升动力不足。

一、国内市场钢材价格继续下降

4月末，钢铁协会CSPI钢材综合价格指数为105.75点，比3月末下降1.30点，降幅为1.21%;与上年同期相比下降15.44点，降幅为12.74%。(见下图)

CSPI国内钢材综合价格指数走势图

 

 

1、长材、板材指数均继续下降，降幅有所收窄

4月末，CSPI长材指数为107.84点，环比下降1.21点，降幅为1.11%，降幅较上月收窄2.63个百分点;板材指数为105.58点，环比下降1.60点，降幅为1.49%，降幅收窄2.69个百分点;与去年同期相比，长材指数下降18.04点，降幅为14.33%;板材指数下降13.21点，降幅为11.12%。(见下图、下表)

CSPI国内长材和板材价格指数走势图

 

 

CSPI国内钢材价格指数变化情况表

项目4月末3月末环比

升降升降

幅度(%)上年

同期同比

升降同比

升降幅(%)

钢材综合105.75107.05-1.30-1.21121.19-15.44-12.74

长材107.84109.05-1.21-1.11125.88-18.04-14.33

板材105.58107.18-1.60-1.49118.79-13.21-11.12

2、主要钢材品种价格均继续下跌

4月末，中国钢铁工业协会监测的八大钢材品种价格均小幅下跌，其中热轧卷板价格降幅较大，环比下降99元/吨;中厚板、冷轧薄板和镀锌板分别下降65元/吨、53元/吨和17元/吨;高线、螺纹钢和角钢价格分别环比下降31元/吨、49元/吨和27元/吨;热轧无缝钢管价格下降47元/吨。(见下表)

主要钢材品种价格及指数变化情况表

单位：元/吨

品种规格4月末3月末价格

升降指数

升降升降幅%

价格指数价格指数本月上月

高线6.5mm3695105.933726106.82-31-0.89-0.83-4.68

螺纹钢16mm3686105.073735106.47-49-1.40-1.31-5.16

角钢5#3911110.233938110.99-27-0.76-0.68-0.33

中厚板20mm3866108.323931110.14-65-1.82-1.65-4.38

热轧卷板3.0mm3945102.794044105.37-99-2.58-2.45-6.58

冷轧薄板1.0mm4745100.794798101.91-53-1.12-1.10-1.89

镀锌板0.5mm516399.905180100.23-17-0.33-0.33-0.02

热轧无缝管219*10mm488397.56493098.50-47-0.94-0.95-0.57

3、钢材价格呈波动下行走势

4月份，CSPI钢材综合价格指数波动下行。从各周情况看，**至继续下降，第二周小幅反弹，第三、四周又呈下降走势;进入5月份，钢材价格继续小幅下降，至5月17日当周，已连续五周环比下降，是自去年10月份以来的**低水平。(见下表)

各周钢材价格指数变化情况

品种3月4月5月

第四周**周第二周第三周第四周**周第二周第三周

钢材综合107.05 106.42106.70106.16105.75104.83104.41103.86

长材109.05 108.51108.84108.40107.84107.18106.66106.20

板材107.18 106.35106.63105.91105.58104.29103.88103.20

二、国内市场钢材价格变化因素分析

4月份虽是传统的钢材消费旺季，但由于钢铁生产保持高水平，而需求增长相对较弱，市场供大于求矛盾加剧，再加上库存居于高位，钢材价格出现持续回落走势。

1、用钢行业增长缓慢，国内市场需求不旺

据国家统计局数据，1-4月份，全国固定资产投资(不含农户)同比增长20.6%，比一季度增速回落0.3个百分点;规模以上工业增加值实际增长9.4%，比一季度增速回落0.1个百分点。4月份，工业生产者出厂价格(PPI)环比下降0.6%，同比下降2.6%，连续第14个月负增长;另据中国物流与采购联合会发布的PMI变化情况看，4月份制造业PMI降至50.6%，比上月下降0.3个百分点。其中：新订单指数和生产指数分布为51.7%和52.6%，分别比上月下降0.6和0.1个百分点。从总体看，国内市场虽已进入传统的钢材消费旺季，但市场需求增长低于预期。

2、钢铁生产保持高水平，市场供大于求矛盾加剧

据国家统计局数据， 4月份，全国粗钢产量为6565万吨，同比增长6.8%，平均日产粗钢218.83万吨，环比增加5.62万吨，增长2.64%。另据海关统计，4月份我国出口钢材555万吨，环比增加27万吨，增长5.1%;进口钢材126万吨，环比增加3万吨，增长2.4%。进口钢坯4万吨，环比减少1万吨;材坯合计折合粗钢净出口452万吨，环比增加26万吨，增长6.2%。按上述数据计算，4月份国内日均粗钢供给量达到203.8万吨，同比增加12.6万吨，增幅为6.6 %。在需求增长较弱的情况下，粗钢供给量仍保持较快增长，市场供大于求矛盾有所加剧。

3、钢材库存仍居高位，对钢材市场形成较大压力

今年以来，钢材社会库存呈迅速上升态势，3月末达到历史**高的2192万吨。虽然4月份开始回落，但4月末钢材社会库存量仍为1972万吨，比年初增加了657万吨，增幅为55.32%;比上年同期增加167万吨，增幅为9.98%。钢铁企业库存4月份也略有下降，但也已处于历史**高水平。由于去库存化速度较缓慢，对钢材市场形成较大压力。

三、国际市场钢材价格继续回落，降幅有所加大

4月末，CRU国际钢材综合价格指数为175.0点，环比下降4.9点，降幅为2.7%，连续第二个月回落，降幅较上月加大2.0个百分点;同比下降23.5点，降幅为11.8%。(见下图、下表)

CRU国际钢材综合价格指数走势图

 

 

CRU国际钢材价格指数变化表

项目4月末3月末环比

升降环比

升降%上年

同期同比

升降同比

升降%

钢材综合175.0179.9-4.9-2.7198.5-23.5-11.8

长 材194.5202.0-7.5-3.7219.6-25.1-11.4

板 材165.3168.9-3.6-2.1188.0-22.7-12.1

北美市场165.3165.2 0.1 0.1183.9-18.6-10.1

欧洲市场171.0172.6-1.6-0.9188.7-17.7-9.4

亚洲市场183.0192.5-9.5-4.9212.4-29.4-13.8

1、长、板材价格均继续下降，降幅均有所加大

4月末，CRU长材价格指数为194.5点，环比下降7.5点，降幅为3.7%，较上月加大3.6个百分点;板材价格指数为165.3点，环比下降3.6点，降幅为2.1%，较上月加大1.1个百分点;与去年同期相比，长材指数下降25.1点，降幅为11.4%;板材指数下降22.7点，降幅为12.1%。(见下图)

CRU国际长材和板材价格指数走势图

 

 

2、北美市场钢材价格小幅回升，欧洲和亚洲市场继续下降

(1)北美市场

4月末，CRU北美钢材价格指数为165.3点，环比上升0.1点，升幅为0.1%，是连续三个月下降后的首次回升。4月份，美国制造业PMI为50.7%，其中新订单指数和生产指数分别为52.3%和53.5%，分别环比上升0.9和1.3个百分点，呈持续回升态势;美国成品钢进口申请量比上月初步统计量增长2 %，其中中厚板、线材和冷轧薄板等增加较多;4月末，美国粗钢产能利用率为77.9%，比上月末上升2.0个百分点;本月美国中西部钢厂长材由降转升;板材中的中厚板价格继续上升，热浸镀锌板价格由升转降，热轧带卷和冷轧带卷价格继续下降。(见下表)

美国中西部钢厂钢材出厂价格变化情况表

单位：美元/吨

项目4月份3月份环比上升环比升幅%

本月上月

钢 筋75473123 3.15 -0.27

小型材84482222 2.68 -5.30

线 材83981821 2.57 -1.09

型 钢86483727 3.23 -1.53

中厚板807802 5 0.62 3.48

热轧带卷662667-5-0.75 -0.74

冷轧带卷782785-3-0.38 -1.38

热浸镀锌841858-17-1.98 0.47

(2)欧洲市场

4月末，CRU欧洲钢材价格指数为171.0点，环比下降1.6点，降幅为0.9%，连续第二个月下降，降幅较上月收窄0.4个百分点。4月份，欧元区经济信心指数比上月下降1.5点，连续第二个月下降;制造业PMI为46.7%，比上月下降0.1个百分点，是今年以来的**低水平。欧洲**大经济体德国制造业PMI继续下滑至48.1%，环比下降0.9个百分点，降幅较上月收窄;意大利、西班牙、英国和法国的制造业PMI分别为45.5%、44.7%、49.8%和44.4%，尽管仍在50%荣枯线以下，但分别环比回升1.0、0.5、1.5和0.4个百分点。制造业萎缩态势有好转迹象，钢材需求和价格也止跌趋稳。(见下表)

德国市场钢材价格变化情况

单位：美元/吨

项目4月份3月份环比上升环比升幅%

本月上月

钢 筋654648 6 0.93 -6.63

小型材720732-12-1.64 -4.69

线 材648641 7 1.09 -6.83

型 钢798797 1 0.13 -4.44

中厚板666678-12-1.77 -4.91

热轧带卷649654 -5-0.76 -3.40

冷轧带卷772768 4 0.52 -3.64

热浸镀锌801797 4 0.50 -3.74

(3)亚洲市场

4月末，CRU亚洲钢材价格指数为183.0点，环比下降9.5点，降幅为4.9%，是连续第二个月回落，降幅较上月加大4.5个百分点。4月份，日本、韩国制造业PMI分别为51.1%和52.6%，分别环比上升0.7和0.6个百分点，但新出口订单指数分别环比下降了1.7和1.1个百分点;中国、印度和中国台湾制造业PMI分别为50.6%、51.0%和50.7%，分别环比下降0.3、1.0和0.5个百分点。受需求放缓影响，本月远东市场钢材价格明显回落,其中长材价格由升转降，薄板类钢材价格继续下降，且降幅有所加大。(见下表)

远东市场钢材到岸价格变化情况表

单位：美元/吨

项目4月份3月份环比上升环比升幅%

本月上月

钢 筋555600-45-7.50 0.84

小型材685715-30-4.20 0.70

线 材565610-45-7.38 0.83

型 钢725750-25-3.33 1.35

中厚板590600-10-1.67 0.00

热轧带卷605630-25-3.97 -1.56

冷轧带卷660685-25-3.65 -2.14

热浸镀锌730745-15-2.01 -0.67

四、后期钢材市场价格走势分析

二季度是钢材消费旺季，国内市场钢材需求会有所增长。但受产能释放较快及高库存压力影响，市场供大于求矛盾仍难以缓解，后期钢价难以大幅回升，将呈低位波动运行态势。

1、钢铁需求增长缓慢，市场供大于求状况难以扭转

今年以来，世界经济复苏缓慢。国际货币基金组织(IMF)4月份发布的《2013年世界经济展望》中预计，2013年全球经济将增长3.3%，比1月份预测下调了0.2个百分点。其中发达经济体和新兴市场发展中经济体分别增长1.2%和5.3%，增速分别下调了0.1个0.2个百分点。从国内情况看，经济增长低于预期，一季度GDP增速为7.7%，尽管高于全年7.5%的增长目标，但同比、环比增速均有所回落。从目前的形势看，尽管固定资产投资仍保持20%左右的稳定增长，在汽车行业较快增长、铁路投资加快以及造船行业逐步回暖的拉动下，钢材需求还会有所增长，但由于粗钢产量难有大幅下降，并且受国外反倾销和贸易保护的影响，钢材出口量也会有所减少，加上高库存的影响，市场供大于求状况仍难以扭转，钢材价格将呈低位波动运行态势。

2、铁矿石价格仍居高位，对后市有一定的支撑作用

4月份，进口铁矿石到岸价格为139.04美元/吨，环比仅下降0.24美元/吨;其他主要钢铁生产用原燃材料价格虽小幅下降，但降幅也有所收窄。其中国产铁精粉、冶金焦和废钢价格分别环比下降15元/吨、82元/吨和67元/吨，降幅分别为1.49%、5.59%和2.48%,降幅分别较上月收窄1.86、6.52和1.53个百分点(见下表)。同钢材价格同比下降12.74%的状况相比，铁矿石价格仍居高位，对后期钢材价格有一定的支撑作用。

国内钢铁原燃材料市场价格变化情况表

项目单位4月末3月末环比

涨跌幅度%上年

同期同比

涨幅%

国产铁精粉元/吨9951010-15-1.4910656-6.57

进口铁矿石美元/吨139.04139.28-0.24-0.17138.830.15

炼焦煤元/吨12601365-105-7.691590-20.75

冶金焦元/吨13841466-82-5.591888-26.69

废 钢元/吨26362703-67-2.483337-21.01

3、市场流动性较充裕，资金紧张状况有所缓解

据央行统计，1-4月社会融资规模为7.91万亿元，比上年同期多3.06万亿元;人民币贷款增加3.55万亿元，同比多增4056亿元。4月末，广义货币(M2)余额同比增长16.1%，比上月末高0.4个百分点;狭义货币(M1)余额同比增长11.9%，比上月末高0.1个百分点;流通中货币(M0)余额同比增长10.8%;当月净投放现金147亿元;人民币贷款余额同比增长14.9%，与上月末持平;人民币贷款增加7929亿元，环比少增2700亿元，同比多增1111亿元。总体来看，货币流动性较充裕，市场资金紧张的压力有所缓解。

后期市场需要关注的主要问题：

一是粗钢日产水平偏高，市场供大于求状况难以扭转。1-4月钢铁行业固定资产投资仍有1181亿元，同比增长7.2%，虽比上年同期回落1.0个百分点，但比去年全年(-2.0%)明显提高;4月份全国粗钢产量增长6.8%，增速比上年同期提高4.2个百分点;后期粗钢产量难以大幅下降，市场供大于求状况难以扭转。

二是钢材库存回落缓慢，后期市场仍需去库存化。虽然4月份社会库存和企业库存都开始回落，但从5月份情况看，库存下降速度有所减缓。钢材库存处于较高水平，后期市场仍需去库存化。

三是受国际贸易保护影响，钢材出口难度加大。由于国际经济复苏缓慢，国际贸易保护日益加剧，已陆续有多个国家就我国钢铁产品出口发起反倾销和反补贴调查，特别是东盟国家对我国钢铁产品出口全面抑制，我国钢铁产品出口难度将进一步加大。(