一、本周行情回顾

玻璃本周高位稍显压力，玻璃主力1309合约平开报价1419元/吨，然周内动力较足。受商品整体走高和下游需求增长提振，期价不断上扬，并于周五站稳1450点。玻璃主力1309合约本周收报1454元/吨，较上周1419点上涨35元/吨，涨幅2.5%，持仓大幅增至53.4万手。

二、基本面分析

1.宏观动态

欧元区经济整体继续衰退，其中德国经济增长接近停滞，法国陷入衰退，意大利连续7季度收缩、西班牙同样陷入深度萎缩。数据显示，欧元区**季度本地生产总值(GDP)初值季率萎缩0.2%，预期下降0.1%，去年第四季度为下降0.6%。

美国劳工部周四公布，美国一周初请失业金人数增加3.2万至36万人(预估为33.0万人)，增幅为11月来**大。另外，费城联储公布的5月大西洋(10.90,0.00,0.00%)沿岸中部地区制造业活动萎缩，新订单降至约一年**低水准。

欧元区、英国进一步宽松的大门依然敞开，此外，澳大利亚、波兰、匈牙利、土耳其等国接下来也可能降息。

摩根大通则预计，未来几周俄罗斯、南非和罗马尼亚也将加入放松货币政策的阵营。

2.供需分析

国内浮法玻璃冷修和停产生产线条数分别为45和26条。冷修和停产生产线日熔量分别为19590吨和10800吨。其中，冷修生产线条数较上月大幅增加，冷修和停产生产线的不断增加，使得市场供应趋紧。

库存方面，4月份以来，随着下游需求增长，库存持续回落。4月底全国玻璃库存总量为2866万重量箱，较去年同期下降2.5%。高库存的消耗，使得相对产量降低，市场需求必然大幅推高现货价格。

下游房地产需求：

一线城市和重点二线城市土地供应仍然偏紧，5月各大房企因资金充裕，拿地仍积极。

4-5月份为玻璃需求的传统旺盛期，下游房地产行业调控加剧对一线城市影响较小，地产商拿地热情不减。随着房价不减的影响，下游需求将重新抬头。

国家统计局公布了1—4月份全国房地产开发和销售情况。数据显示，1—4月份，商品房销售面积29761万平方米，同比增长38.0%，增速比1—3月份提高0.9个百分点。商品房销售额19847亿元，同比增59.8%，增速比1—3月份回落1.5个百分点;其中，住宅销售额增长65.2%。重点城市可开发土地资源短缺，城市建设用地指标不足，供不应求，价格必然走高。

与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有2个，持平的城市有1个，上涨的城市有67个。环比价格上涨的城市中，**高涨幅为2.1%。

3.玻璃行情分析

目前，华东、华南、华中、西北地区的玻璃价格也纷纷上调了8元/吨左右。厂商报价稳步上升。因玻璃库存逐渐减少，在下游需求不断改善的情况下，中期涨势的可能或将不可避免。

4. 原料端燃料油和纯碱行情分析

燃料油方面，各大经济体为促进经济复苏，纷纷调降利率或增加货币宽松力度，货币意义上提振原油价格。宏观上，一方面，叙利亚冲突升级，引发市场对大范围冲突将制约叙利亚地区石油供应的担忧。另一方面，受美国就业数据好于预期，经济复苏提振，原油价格或将重回升势。

三、后市走势研判

综合来看，下游季节性需求充足，支撑玻璃价格。相对较低的库存成为一个重要动力，市场信心较足。盘面期价回探至1400附近后支撑明显，KDJ发散向上，MACD红柱有增长迹象，后市城镇化规划出台前，仍将以宽幅震荡为主，日内关注地产股动向，中期可关注城镇化动向，投资者可在低位谨慎做多，思路以短高空中低多为主。区间参考1400-1500。