行情回顾

5月6日到10日一周，玻璃期货价格企稳上行。5月10日，1309合约收盘价为1419元/吨，有效突破1400元/ 吨的压力位，较前周结算价上涨68元/ 吨，涨幅5.03%。全周成交量1274.9万手，持仓量为50.1万手，较前周减少4.6万手，市场心理趋于乐观。

按照一般规律，5月份以后，玻璃现货价格往往逐渐走强，玻璃期价有可能出现一定程度的上行。操作上，可以逢低做多。

影响因素分析

企业库存达到春节后低点

近期生产企业信心较强，大多认为后市现货价格将震荡上涨，部分生产线开始点火生产。其中冷修复产线华尔润四线500吨已经生产玻璃，新建线荆州亿钧三线1000吨已经生产玻璃，前段时间已经点火的咸宁南玻玻璃有限公司一线实际熔化量为1200吨;二线为700吨，只是尚未点火。后期方面，市场价格的好转也刺激了新增产能的进一步投放。库存方面，周末生产企业的库存为2834万重箱，环比上周减少32万重箱，达到春节之后的低点。

按照往年的现货规律，每年4月份一般是一年价格的低点，从5月份到11月份往往是玻璃需求的旺盛的时期，玻璃现货价格通常季节性走强。

4月下旬以后，由于5月是仓单注销期，1305合约快速下跌，部分多单不愿意进入交割月，被迫平仓，导致1305合约出现连续暴跌，甚至下跌到1130元/吨左右。期货价格比企业现货价格还低了大约150元/吨。期货价格继续下跌的空间已经有限。部分现货企业认为，玻璃现货价格后市也有上调的空间。目前终端用户库存下降，企业库存基本平衡。当然，从产能情况来看，我国今年玻璃产能也将继续增加，这是抑制期货现货价格的重要因素。

房地产调控影响弱化

前段时间房地产调控政策一直是压制玻璃期价的重要原因，经过一段时间的消化，利空影响开始减弱，市场开始期待推进城镇化工作的时相关进展。

市场预计在今年年中和年底将分别有重头政策出台。这对于全国推进新型城镇化将起到指导作用。其中，由发改委牵头、多部委参与编制的《城镇化发展规划纲要(2012-2020)》将在今年6月底前完成，并报国务院发布实施。除总体规划之外，今年12月底前，多部委还会出台城镇化配套政策。这意味着，推进新型城镇化工作的时间表已经确定，相关工作将有序展开。特别是有关城镇化的配套政策，将为各地推进新型城镇化提供指导，保证城镇化工作的顺利进行。

汽车销量同比增速小幅回升

根据中国汽车工业协会公布的今年4月份的汽车销售数据。4月份我国汽车销售量为184万辆，同比增加13.23，相比较3月份同比增速略有回升。今年3月份，汽车销售同比则增长13.18%。我们预计，2013年，在促进内需的指引下，我国汽车销量同比增速将有所增长。2012年中国销售汽车1,930.64万辆，同比增长4.33%。中汽协此前预计，今年中国汽车销量将增长7%左右。

后市策略

向上突破，玻璃多单持有

我们认为，随着时间的推移“国五条”对市场的影响减弱，未来城镇化预期将成为主导行情的关键因素。而且5月份以后，玻璃现货价格往往逐渐走强，玻璃期价有可继续上行。

对一般投机者来说，可以多单继续持有，仓位可以适当扩大到30%。