4月整体PMI略低预期，机械PMI订单指数继续复苏。官方4月制造业PMI指数50.6、环比意外回落0.3个百分点，其中新订单指数51.7、库存指数47.7，环比分别下降0.6、2.5个百分点，出口订单指数48.6、降至荣枯线下方、环比下降2.3个百分点，显示制造业需求仍面临压力，与前期公布的汇丰PMI初值一道证实国内经济复苏乏力。4月汇丰PMI初值为50.5，较3月终值51.6回落明显;从分项看，产出指数从53降至51.1，新订单指数从53.3大幅降至51.1，就业指数持从50.1小幅降至49.6。可以预计，未来还将出台更多稳定投资、释放内需、促进改革的政策，释放政策红利。

具体到机械行业，通用设备制造业PMI指数51.3、环比降2.2个点，其中生产指数54.3、环比降3.5个点，新订单指数51.5点、环比降5.9个点;**设备制造业PMI指数52.2、环比略降0.3个点，持续4个月站在50荣枯分界线上，其中新订单指数54、环比略降1.5个百分点。4月份PMI数据显示，通用设备需求复苏有一定反复，**设备需求在年初见底后、继续快速回升，信贷、新开工等先导指标转好正在反映到设备需求上来。

2012年机械行业整体(扣除汽车、电力设备)收入增长10.78%、利润增长4.38%，我们预计，2013年全行业收入和利润分别增长15%、8%左右，行业景气度上升;具体到细分子行业，预计2013年油气设备、农业机械、工程机械、铁路设备、军工航天等景气度上升，建议重点关注这5个景气度上升子行业，重点推荐杰瑞股份、三一重工、晋西车轴、中国南车、中国重工等。

工程机械：设备开工率逐步改善 行业销量有望回升。伴随设备开工率回升，需求正逐步改善，行业销量将逐步回升，预计土石方机械销量将出现同比上升，混凝土搅拌车和搅拌站销售将好于泵车。开工率方面：4月土石方机械开工率持续改善，起重机开工率3 月底略高于同期水平，挖掘机4月第二周开工率接近去年同期水平;泵车月开工小时、月泵送量环比明显改善，同时开工车辆总数也出现环比回升。

油气设备：持续受益石油增产及天然气开发。国内石油增产、天然气开发将持续推升水平井数量，带动压裂设备、LNG设备等需求快速增长。此外，预计未来几个季度国家可能会进一步出台对该产业的支持政策，有利于估值扩张。LNG方面，冬季用气高峰过后价格持续回落，价格优势进一步凸显，有利于LNG 车辆需求扩张。

铁路设备：在建项目进展顺利 设备需求确定性增强。铁道部改革对铁路建设，特别是基建项目的使用进度影响较小，根据十二五规划及目前在建项目的通车计划，预计年内高铁及动车通车里程约2800-3100公里，同时客货需求增长稳健，看好今年设备采购前景。