受黄金暴跌拖累，上周玻璃期货下破1400一线支撑，短期陷入弱势寻底格局。二季度是玻璃现货的销售旺季，下游需求的复苏仍值得期待，中长期不宜过分悲观。

玻璃需求主要来自于房地产市场，而春节后“国五条”及其细则的出台令楼市调控再度升级，玻璃期价从节前的1600点附近迅速回落至1500点下方。近期，在由贵金属大跌引发的商品市场整体回落行情中，玻璃期价更是跌破1400点支撑，破位下行。总体来看，系统性风险对玻璃期货的影响较为明显，尽管近期宏观利空因素有所淡化，但并未完全消除。

今年以来国内共有七条浮法玻璃线点火，主要分布于华北及华中地区，且点火时间集中于春节后的2—3月。由于玻璃生产线从点火到投产具有时滞性(大概一个月左右)，二季度初这些地区市场供给压力增大，企业库存出现回升。4月上旬国内浮法玻璃企业库存2912万重箱，环比增长32万重箱，库存**值创下自去年5月份以来的新高。在库存高压下，玻璃企业提价积极性受挫，4月份至今上海地区5mm浮法玻璃价格不涨反跌，与上月同期基本持平。“旺季不旺”担忧渐现。

尽管目前玻璃期现货市场均相对弱势，但对玻璃后市不宜过分悲观。**，在经历本轮下跌后，目前玻璃期价已接近1288元/吨的历史低点，中期来看下跌空间有限。其次，“国五条”的出台令前期累积的楼市需求集中释放，3月份国内30大中城市商品房成交面积创下2408万平米的历史新高。

今年房地产市场总体将呈现供给偏紧的格局，有利于刺激房企拿地开工。从**新公布的3月份房地产数据来看，尽管商品房销售面积增速较一季度前两月有所回落，但与玻璃需求**为相关的施工面积增速依然保持增长，3月份国内房屋施工面积累计增速上升1.7个百分点至17%。

**后，玻璃行业的季节性波动特征明显，二季度是玻璃消费的传统旺季，价格上行的概率较大。从长周期来看，目前玻璃价格的运行区间高于去年同期，行业正处于从谷底回升的阶段。二季度随着下游刚需的进一步释放，玻璃弱复苏的格局不会改变。

总之，短期玻璃期货将在偏弱的宏观环境中艰难寻底，随后在1300点一线振荡盘整。中长期来看，随着下游需求的逐步释放，玻璃基本面将得到改善，并带动玻璃价格上行。