摘要：塞浦路斯危机引发市场恐慌，国际原油与黄金大跌，国内玻璃市场悲观情绪蔓延，宏观无明显利好，玻璃期货上行压力较大，预计1400强支撑位将再受考验。

重要消息

日本的人为通胀政策将不可避免地获得批评。数据显示美国经济“倒春寒”。欧元区全力救助，但危机仍大量存在。数据显示中国经济下行风险增大。国内经济面临各种挑战，短期仍不能过于乐观。

黄金暴跌5%至21个月低点，美国5月WTI原油期货跌2.4%。

美国警告日本，应避免“竞争性贬值”。黑田东彦：日本央行已采取所有必要措施以达到2%的通胀目标。

3月美国零售销售创9个月**大跌幅，PPI创10个月**大跌幅。4月美国消费者信心意外降至9个月**低。

欧元区财长同意葡萄牙和爱尔兰延长偿还救助贷款的期限。欧元区财长支持100亿欧元救助塞浦路斯。2月欧元区工业产出增长好于预期。

中国反腐运动短期内施压经济。中国日报：法国计划与中国达成货币互换协议。国内禽流感仍在蔓延。

玻璃指数分析

12日，“中国玻璃综合指数”较前一日下跌1.85点，“中国玻璃价格指数”下跌2.31点，“中国玻璃市场信心指数”持平。沙河市场价格松动，现货市场悲观情绪深厚，后市仍不乐观。

玻璃现货情况

上周，华北沙河地区降价促销，但行业库存仍环比上涨，降价减库存仍将持续，受降价刺激，下游拿货的积极性有所上升，导致周末市场价格小幅上涨。受沙河降价冲击，关联地区价格维稳压力偏大，产销率较差，且市场观望情绪趋浓。华东市场部分厂家下调报价，市场观望情绪浓厚。华南市场情况一般，价格持稳，企业产销较均衡，地区需求略有增加，企业库存正常。华北市场总体差于其他地区，降价后的企业库存仍没有明显减少，降价促销未给企业带来预期效果。总体上看，玻璃市场仍以向下调整为主，现货市场悲观情绪仍较浓。

近期新开产能与检修产能相当，供给压力仍然很大，12日生产企业库存环比增加，上涨库存主要来自华北沙河地区及华中地区。

玻璃需求情况

汽车工业协会：本年3月，汽车产销情况较好，双创历史新高。1-3月，汽车产销同比增长逾10%，一季度销量好于预期。

沙河地区的周边市场需求萎缩，其余地区的短期需求仍以刚需为主，市场观望为主。流通渠道受降价影响，观望情绪浓厚，下游加工企业观望情绪浓厚，短期无囤货热情。地方版国五条强烈压缩短期需求的作用逐渐消退，城镇化工作会议将召开，中远期规划有望实质性地提上议事日程，“城镇化”讨论再次吊足市场的胃口，预计建材类品种市场在短期内仍保持谨慎。关注宏观政策的明晰刺激，把握玻璃季节性需求的周期性。

玻璃期货情况

12日，现货市场的悲观情绪继续反应到期货盘面上，玻璃期货低开震荡，均线压力较明显。9月合约跌9元/吨，跌幅0.63%，收于1421元/吨，成交量较前一日略减，减仓33140手。1月合约跌10元/吨，跌幅0.70%，收于1419元/吨，成交量较前一日缩小三成，增仓2手。现货市场无明显利好显现，悲观情绪蔓延，玻璃期货继续寻找支撑，今日恐仍将下探1400强支撑位，空1月多9月仍有套利空间。

总结

国际系统性风险利空与国内政策真空压顶玻璃市场。上周，国内玻璃市场受华北沙河地区降价促销影响进入新一轮降价潮。华北、华东市场情况差于其他地区，唯华南市场表现略好，行业总库存偏高与需求不振仍是压制价格回升的主要因素。政策影响渐渐减小，玻璃行业自发季节性微调，短期需求不振反馈玻璃企业降价去库存，短期效果并不如预期的好。短期内，全国各区企业库存压力较大，下游需求仍没有完全复苏，市场观望情绪浓厚，现货的总总悲观情绪可能拖累期货上行的步伐，长期关注城镇化规划对远期需求的刺激，参考行业季节特性，把握投资节奏。15日，玻璃期货恐再探1400强支撑位，日内观望为主。

今日投资建议

日内激进冲高短空，观望为主;超大资金量持有前期多单，继续保持25%仓位。