冷水花为多年生草本。茎肉质，高25-65cm，无毛。叶对生，2枚稍不等大;叶柄每对不等长，长0.5-7cm;叶片膜质，狭卵形或卵形，长4-11cm，宽1.6-4.8cm，先端渐尖或长渐尖，基部圆形或宽楔形，边缘在基部之上有浅锯齿或浅牙齿，钟乳体条形，在叶两面明显而密，在脉上也有;基出脉3条。
雌雄异株;雄花序聚伞状，长达4cm;雄花直径约1.5mm，花被片4，雄蕊4，较花被片长，花药白色;雌花序较短而密，长在1.2cm以下;雌花花被片3，狭卵形，长约0.5mm，中间1枚较长，外面具钟乳体，柱头画笔头状。瘦果卵形，稍偏斜，淡黄色，表面有疣状点。花期7-9月，果期9-11月。
冷水花常见的栽培变种有：密生冷水花(P. c. cv. Nana)：枝叶密生，植株较矮小，不足20厘米。
