3月20日晚间，无锡法院裁定无锡尚德太阳能电力有限公司(下简称“尚德”)实施破产重整。至此，闹得沸沸扬扬的“尚德破产”传闻也将告一段落。无锡尚德是在美上市的“尚德电力”的子公司，成立于2001年，该企业在我国光伏产业的发展过程中曾发挥了重要作用。无锡尚德的成立预示着我国光伏产业化的开端，那么此次无锡尚德破产重整也将是我国光伏产业走出困境的一个转折点。它的破产重整无论对其自身还是对行业，都是一个利好。期待它在破产重整后，轻装上阵，再创辉煌，也希望行业在一个宽松、充满正能量的舆论环境中，尽快走出困境。

警惕负作用

尚德破产重整恐动摇我国发展光伏产业的信心，其导致的呆坏账更是有可能直接引发行业信任危机。

一、动摇发展光伏产业信心，影响产业后续发展

光伏产业是我国重点发展的战略性新兴产业，过去几年在产业政策和国外市场的拉动下，产业发展迅速，造就了诸多神话，是我国为数不多的具有较强国际竞争力的产业之一。但在短短的几年间，产能迅速膨胀，价格急转直下，企业亏损严重。而今，曾经拥有无数光环，生产规模**大，行业多年来竖立起来的“中国形象” ——— 尚德轰然倒塌，引起民众更多关注。加上媒体的狂轰滥炸，使得尚德破产重整事件的负面影响被放大，继而波及整个产业。“光伏行业不行了”、“政府不应救助光伏产业”、“光伏产业将导致银行呆坏账甚至区域金融风暴”等负面话题被热炒，这将影响到民众对发展光伏的信心，也可能影响到政府的决策，这不利于产业发展。多晶硅早年的“双高”误导，已严重影响到多晶硅产业的发展，希望悲剧不要重演。前述也说明，尚德破产重整，无论对行业还是尚德自身都是一个利多而非利空的讯号，净化舆论环境，释放一些正面信息，给光伏产业一个宽松的发展环境非常重要。

二、导致的呆坏账恐引发行业信任危机

根据破产法，破产债权的清偿顺序为，**是所欠员工工资和劳动保险费，其次为企业所欠税款，**后才是债权。在债权清偿或重整方案中，银行贷款的清偿顺序恐将优先于供应商的欠款，这也意味着多数供应商的欠款将无法收回。而当前，由于光伏产品价格低于产品的合理成本，导致企业入不敷出。企业间账期、账务链条越拉越长，一级一级拖欠，链条上任一节点产生危机，将影响到整个链条上的企业。如今尚德的破产重整恐将拖垮一批供应商，而这些供应商的压力也将直接传导至其上级供应商，也会间接影响到其下游客户。行业中恐将由此而产生不信任危机(不仅仅是供应商，还包括资本市场、下游客户等)，无疑将大幅加剧行业的交易成本，这将不利于我国光伏产业走出困境。

三、警惕国外资本做空我国优势企业

尚德破产重整，表面看是资不抵债，实质上，不能排除资本市场有股对尚德做空势力的可能。自去年9月份开始，尚德的“反担保”事件被热炒，资本市场就存在对尚德的不信任危机。国外多个机构将尚德的股票评级定为“卖出”，部分机构甚至将其股票价值定为“零”，加上媒体对尚德的狂轰滥炸，各种“关联交易”等内幕消息被深挖。墙倒众人推，使得其可转债“违约”直接成为可能。尚德的破产有其自身使然，但也需警惕行业中优势企业遭做空。在此事件中，显示了传媒的力量，但也从另一侧面凸显了企业媒体公关工作的重要性。尚德在我国光伏产业中起到的作用除了**性之外，还是一座“黄埔军校”，但其正面性较少被提及，反而一些负面新闻甚嚣尘上，这也直接导致了尚德的倒塌。

正视正能量

尚德破产重整可使其甩掉包袱轻装上阵，同时也向市场释放着产业正通过市场机制进行整合的正能量。

一、可使其甩掉包袱，整合优质资源轻装上阵

破产重整与破产清算有所不同，后者一般是企业依法被宣布完全解体，资产全部变卖，进行偿债;而尚德的破产重整有破产保护的意思，是依法对企业进行重组和调整，通过财务整顿，强制性减少债务，并且将部分债券转为股权，实现资本结构重组，让企业丢掉高利息的负担，以及通过领导班子的调整和生产、经营计划的转变，而获得重生。此举有利于尚德避免债权人的诉讼或追债，也使债权人避免在破产清算中因尚德资不抵债而受损。**重要的是，可使尚德剥离一部分“包袱”，整合现有资源，提高经营效率。事实上，此举也有利于银行债务的处理，一方面可及时止损，另一方面也能**大限度盘活其债务。

二、向市场释放正能量，意味着产业正通过市场机制进行整合

在过去的一段时间，我国光伏产业一直被诟病，“产业进入容易退出难”、“企业绑架政府和银行”、“政府大量补贴光伏行业”等字眼充斥传媒，甚至被欧洲部分舆论引为“反补贴”的佐证。而尚德可谓是我国光伏企业的“带头大哥”，曾经为提升我国光伏产业在国际中的竞争力作出了突出贡献。就是这么一家头顶着诸多 “光环”的企业，也因为经营不善而破产，这也说明我国光伏产业在面临着是以不透明的方式延长企业寿命，还是在保证透明度的前提下进行优胜劣汰的抉择时，选择了后者。这意味着产业正根据市场规律进行调整，政府不会干预企业，也救不了企业，一切由市场说了算。此举也吻合政府应对产能过剩的思路，“通过破产、兼并与重组等市场化的方式淘汰过剩产能”，对经济利好。

三、有利于资源向优势企业倾斜，加快行业的兼并重组

光伏产业是战略性新兴产业，潜在发展空间巨大，虽然目前遭遇了暂时性的困难，但依然被各界所看重。而当前我国光伏产业**大的问题在于产能严重过剩，未来产业的健康发展必须在规范、整合的基础上“去产能”，让供需保持在一个合理的水平。尚德的破产也意味着，经营不善、竞争力不强的企业将会被市场淘汰，即使企业规模再大，过去再辉煌。此举也将导致社会上更多的资源将流向经营效率高、竞争力强的企业，如政府扶持政策、供应商的供货和账期、银行的授信、采购商的选择等。这无形中将使得优势企业的优势愈加明显，将通过优胜劣汰加快“去产能”的速度，有利于产业兼并重组的推进。在尚德宣布破产重整的当天，资本市场对此的反应也是利好，我国在美上市的主要光伏企业股票普遍出现上涨。

四、敲响质保警钟，有利于产业配套环境的完善

太阳能电池组件是工业品，寿命要求在25 年以上，目前光伏企业出售的产品都带有10年质保、25年功率线性质保。虽然尚德在宣布破产后，其管理层强调将会跟法院委派管理人优先争取继续履行其对客户允诺的质保条款，但是3年前谁能料想到尚德会破产重整?即使在当下，有哪家企业又能保证自己在未来肯定不会倒下?虽然目前我国光伏企业出售的组件产品均计提1%的收入作为售后保障，但由于没有第三方进行监管，这部分资金只不过是从左口袋换到右口袋罢了。尚德破产重整无疑将给行业敲响警钟：光伏产品质保如何得到保证?消费者的权益谁来维护?这也将促使政府加快完善标准体系建设，提高检测认证水平，通过引进第三方加强对光伏产品的担保。

五、将优化产业竞争生态环境，有利于良性竞争

尚德破产重整后，势必引发业主更加关注光伏组件的质保及售后服务，更加注重供应商的资质。因此基于光伏产品质量和寿命等考量，电站业主在招标选择组件供应商时，供应商的存续能力、稳健的财务状况和资产负债率等将作为重要的选择指标，而非简单选择低报价者，这将有利于行业的良性竞争。而供应商在选择下游客户时，也会根据客户的“体质情况”决定是否供货或给予适当账期。资本市场也会更加追捧优质企业，这将极大改善产业生态环境，有利于产业的健康发展。　中国电子信息产业发展研究院电子所副所长 王世江