PV Insights：圣诞假期致使交易清淡

本周圣诞假期欧美交易量清淡，全产业链价格稳定，其中单晶硅片和电池片仍保持较好需求。近期企业不再降价，而是进一步降低产能利用率。同时虽然硅片企业仍深受多晶硅长单之苦，但在现有价格上，硅片企业已无意愿再降价甩货，多晶硅价格企稳。

Solarzoom：库存已至低位，价格逐渐企稳

硅料方面，依照目前的市场行情，厂家基本认识到一味降价并不能带来订单成交，关键是需求有限，故近期报价基本稳定，实际成交也是以小批量为主。硅片方面，本周交易市场上无大动作，近期的询单者较上周无明显变化。目前市场上，下游需求依然不济，抑制硅片价格回升，且有拖累价格继续下行可能，但因现在硅片80%企业都选择减产限产，甚有封库停产等措施，故市场流通库存不大，增强了硅片价格抗跌性，短期内硅片价格或仍维持弱势稳定。电池片方面，近期电池片市场需求较为稳定，随着第二批金太阳名单的公布，获得项目企业逐渐进入准备阶段。但是整体市场成交清淡，上涨无有力支撑动力不足，深跌空间有限。国内部分电池企业除维持一些正常订单外，控制产线尽量避免库存积压。从本周的市场变现来看，成交毫无跟进之力，企业持平报价的趋势明显。组件方面，本周国内组件行情价格平稳。单多晶组件价格整体变化不大。12月已过一半，市场整体低迷前进，在政策面没有明朗之前，终端企业和国内组件厂观望气氛依旧较浓，市场成交依旧低迷。但较之前期价格下滑，目前各企业组件积压组件库存均显低位，这也在不同程度上让组件下滑的动力减弱。而在港口方面，目前库存基本属于低位，而国内库存水平也不多，大多企业亦不愿意拿库存作为赌注，更多的采取观望状态，不敢盲动，但是也有部分企业补充电池片辅材库存，如有需求，基本可以快速反映赶制组件订单。短期内组件价格恐会延续目前价格水平。

政策消息面：关注新能源分布式发电规划

由于贸易战和海外市场的萎靡，国家目前也在研究如何进一步刺激国内市场，新能源分布式发电度电规划出台将有效刺激国内需求，目前正在讨论中，可继续关注。

风险提示

光伏产品价格进一步下跌风险，贸易战进一步升级的风险。

投资建议：维持太阳能行业“中性”评级

近期太阳能板块出现了反弹行情，从基本面来看，行业价格开始进入底部，我们认为价格可能正在筑底的过程中，但由于传统淡季的到来，行业价格反弹需要强需求刺激，因此可进一步观察价格的变动，维持行业“中性”评级。