渣打看好中国钢铁 国庆后或将震荡上涨

渣打银行9月25日发布的研究报告《中国钢铁―拥抱新时代》认为，未来十年中国钢铁行业将经历结构性的变化：制造业钢铁需求或将猛增，一改过去十年以建筑业为主的需求结构，同时产能分布地区也将发生改变。当下钢铁企业应着手回顾自身经营并作出调整，以提高盈利能力。渣打认为，中国的钢铁消费将持续增长至2025年，目前的钢产能不足以满足长期需求，因此预计产能将进一步扩张。

惨淡经营的钢铁行业似乎没有预想中的那么糟糕。来自渣打银行的全球研究报告显示，中国的钢铁消费将持续增长至2025年，较市场预期的2020年多出5年，目前的钢产能尚不足以满足长期需求。然而，中国的钢铁市场却对此持怀疑态度。

该报告指出，中国钢铁消费在未来13年将持续增长，直至2025年。在2013年后，钢铁消费增速可能开始减慢。根据基本假设模型，中国2025年的钢铁消费将达到8.23亿吨的峰值。2013年到2025年间，总的钢铁消费将增加1.55亿吨。

国庆后或将震荡上涨

但钢贸商却表现得越来越淡定。CEO罗百辉表示：“今年市场行情不好，钢贸商的心态发生了变化。以前都是大胆预测、投机炒作，低价囤货赚取差价。现在则是被动等待，有需求才从钢厂要货。双节前，国内钢市将平稳度过，原料价格也将保持平稳。节前**后一个交易日，市场成交趋于平淡，部分商家已提前休假。市场更多期待的是，国庆后回来的行情能够震荡上涨迎来开门红。”

经过了一轮深度调整之后，国内钢市再度陷入盘整，受商家对后市看法不一及各自库存情况不同，钢材价格走势略显分化，短期心态是否向好将决定近期钢价走势。在银十即将到来之时，市场拉涨意愿较强。

据金模网了解，主导城市建筑钢材价格先回落再冲高，少数上周涨幅过高的城市价格出现了回落，而板材尤其是中厚板走势相对偏弱。上周中后期钢材期货价格、唐山钢坯价格大幅回落，导致本周初各地钢材现货价格出现了不同程度的回落，部分地区回落幅度较大。但在期货、钢坯价格本周波动上行走势的带动下，在各地现货价格回落后成交明显好转的支撑下，京津沪等主导城市建筑钢材、热卷等产品价格回落后再度出现反弹行情，冷轧板卷、中厚板整体行情不佳，只有天津、邯郸等地区价格略有反弹。股市、期货市场的上涨行情使得目前国内钢市心态相对较好，节后现货市场开盘价格有望继续冲高。

建筑钢材:本周国内建筑钢材市场呈现先抑后扬的走势。由于上周四、五螺纹钢期货大幅跳水160元，唐山钢坯价格大幅下跌150元，给周末各地现货市场价格形成了较大的压力。周一开盘，大部分地区建筑钢材出现了不同程度的回落，只是幅度没有期货、钢坯回落的幅度大。另外，上周末唐山钢坯价格再度反弹了80元，这对市场心态的稳定起到了重要的作用。本周，北方主导钢厂河北钢铁集团出台9月份结算价格，高线价格3370元，三级打标盘螺价格3490元，二级18-25mm螺纹钢价格3380元，三级18-25mm抗震螺纹钢价格3440元。此结算价格明显低于当前市场价格，销售节奏掌控的好的贸易商还有可观的盈利，受此影响，商家继续拉涨价格的积极性减弱。

据市场监测显示，截至9月27日，国内10大重点城市Φ25mm二级螺纹钢均价为3670元，与上周同期持平，比上月同期涨170元。本周沈阳地区价格在前期大幅冲高后出现明显回落，比上周跌120元，郑州、广州价格比上周小跌20-30元，北京、天津、上海、杭州价格比上周涨30-50元不等，成都、武汉、西安价格变化不大。国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3763元，比上周同期涨5元，比上月同期涨171元;本周沈阳地区价格下跌130元，广州跌70元，郑州跌30元;北京、天津、上海、杭州价格比上周涨40-60元，成都、武汉、西安价格变化不大。国内10大重点城市Φ6.5mm高线均价为3656元，比上周同期跌3元，比上月同期涨131元;本周沈阳价格跌90元，西安、上海价格分别跌40元和20元，广州涨60元，天津、杭州、北京价格涨20元，郑州、武汉、成都价格保持稳定。

在上周四、五钢材期货、钢坯价格大幅下跌的情况下，本周主导城市建筑钢材价格能够回落后再出现反弹，笔者分析，主要有以下几点原因:**，由于总体市场心态已经得到扭转，在价格回落后，中间商、下游用户采购积极性增强，市场成交量放大，这从各地建筑钢材库存继续下降可以看的很明显，这一点是价格回落后再度反弹的主要原因。其次，本周股市、期货市场同样出现了先抑后扬的行情。周五收盘，上证综指达到2086点，比本周**低点反弹了86点，幅度达到4.3%;比上周五上涨了60点，涨幅达到2.96%。螺纹钢期货1301合约周五收于3597元，比上周五上涨120元，涨幅达到3.45%。电子盘高线12月合约周五收于3525元，比上周五上涨106元，涨幅达到3.1%。股市、期货、电子盘市场再度出现上涨行情对现货市场形成了明显的支撑作用。第三，就是粗钢产量恢复速度并不快，在成交有所放大的情况下，各地库存继续下降。中钢协公布9月中旬全国粗钢日均产量达到185.65万吨，比9月上旬下降3.85万吨，降幅2.01%。虽然9月6、7日钢材现货价格开始大幅反弹，但钢产量并没有快速反弹，这对各地库存的继续消化起到了很大的作用。

据**新统计数据显示，截至9月28日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了613.13万吨，比上周同期减少22.83万吨，降幅3.59%，比上月同期降14.44%，而比去年同期减少11.56%。从各城市来看，北方主导城市北京库存48.41万吨，微增0.47万吨，增幅0.98%;天津库存32.33万吨，比上周减少2.78万吨，降幅7.92%;沈阳库存38万吨，比上周降3万吨，降幅7.32%。南方主导城市上海库存41.3万吨，比上周增2.3万吨，增幅5.9%;杭州库存31万吨，比上周降3.6万吨，降幅10.4%;广州库存43.6万吨，比上周降3.9万吨，降幅8.21%。国庆节期间，各地钢材现货市场到货量将大于出货量，各地库存水平将有所攀升，但目前各地库存压力不大，即便国庆节期间库存有所增长，但也不会形成较大的压力。

板材:本周国内板材市场与建筑钢材市场相比相对弱势，只有上海、广州等地热轧卷板价格有小幅反弹，大部分地区热卷、中厚板价格有所回落，冷轧行情相对稳定。发改委批复的1万亿项目主要拉动的将是建筑钢材需求，对板材影响相对较小，板材市场近期交易氛围有所降温，在前期价格大幅冲高回落后，没有像建筑钢材一样快速的出现反弹行情。股市、期货、电子盘价格出现的反弹行情对板材的带动作用相对有限。

热轧板卷方面，据市场监测显示，截至9月28日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3607元，比上周同期跌20元，比上月同期涨204元;本周郑州地区价格大幅回落100元，西安、沈阳回落50-60元，杭州、北京回落20-30元，广州涨40元，上海涨20元，天津、武汉、成都价格基本稳定。库存方面，据统计数据显示，截至9月28日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到383.64万吨，比上周同期降16.99万吨，降幅为4.24%，比上月同期降10.12%，比去年同期降18.83%。南方主导城市上海库存98.5万吨，比上周同期降3.5万吨，降幅3.43%;广州库存76.3万吨，比上周降0.8万吨，降幅1.04%。北方主导城市天津市场库存28.2万吨，比上周同期降0.5万吨，降幅1.74%;邯郸13.89万吨，比上周降0.13万吨，降幅0.93%。

冷板方面，截至9月27日，国内10个重点城市1.0mm冷轧板卷平均价格为4448元，比上周同期跌5元，比上月同期跌20元。本周沈阳市场价格跌100元，上海、杭州价格涨20-30元，其他地区价格基本稳定。库存方面，截至9月28日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量159.84万吨，比上周降0.12万吨，降幅0.08%，比上月同期降2.31%，比去年同期高4.5%。

中厚板方面，截至9月28日，国内10个重点城市20mm中板价格为3576元，比上周同期跌39元，比上月同期涨139元。上周价格暴涨的天津市场价格本周跌100元，郑州跌80元，西安、沈阳、成都、北京跌50-60元，上海、杭州、广州价格微跌10-20元，武汉价格涨50元。库存方面，截至9月28日，国内29个重点城市中厚板库存量达到141.62万吨，比上周同期降4.09万吨，降幅2.81%，比上月同期下降10.52%，比去年同期低14.21%。

国庆节前，在国家有可能出台利好政策保持股市稳定的消息刺激下，国内股市大幅反弹，两个交易日反弹了86点，幅度达到4.3%，这对钢材期货、钢材现货走势形成了带动，且使得节前整体钢材市场心态相对乐观。虽然节日期间各地钢材到货量要大于出货量，各地库存水平会有所攀升，但在总体库存水平不高的情况下，市场压力不会太大，在市场相对乐观情绪的带动下，节后开盘国内钢材市场价格有望继续冲高，但难以出现持续上涨行情，冲高后可能再度出现回落行情。整体10月国内钢材市场价格将保持波动上行的趋势。