工程机械产品8月销量继续低迷

8月挖掘机销售5495台，环比-6.64%,同比-30.12%,今年累计同比-37.14%;装载机销售10528台，环比 -10.12%,同比-37.97%,今年累计同比-27.09%;推土机销售714台，环比+10.02%,同比+1.85%,今年累计同比 -33.64%;压路机销售1025台，环比+8.35%,同比-23.45%,今年累计同比-41.76%;相比7月，挖掘机、装载机销量继续低迷，推土机、压路机略有复苏。

基建地产投资回暖，但工程机械好转仍需等待

8月固定资产投资同比增速较上月小幅下降，但基建、地产投资反弹较明显，其中铁路投资单月同比大幅增长37%。我们预计，随着保增长政策的展开，下游基建、地产将继续稳步回升;但我们认为，下游需求的好转将**带动设备利用率的提升，行业销量好转的时点仍未到来。

9月预计仅有季节性复苏

9月是工程机械销售的传统小旺季，但我们预计今年9月挖机销量环比仅将微幅上升，但同比降幅收窄的概率较小。8月小松挖机利用小时数仍处低位，在设备利用率未明显提升之前，我们继续维持对行业谨慎的看法。