自去年三季度开始的玻璃行业整体低迷态势仍在延续。近期在东莞设有生产基地的南玻集团和信义玻璃发布了上半年业绩，净利润均出现大幅滑坡。南玻集团上半年净利润同比下降了7成，信义玻璃则净利润减少4成。

拖累净利润的直接原因是太阳能玻璃业务盈利不佳，受欧债危机的影响，欧洲各国太阳能补贴政策一路下调，美国又出台对中国太阳能双反结果。在国内，受房地产调控及宏观经济增速下降的影响，需求端出现剧烈萎缩。

目前，虽然需求出现小幅回暖，但后续仍不乐观。业内人士介绍，当前下游客户坚持按需采购，非常谨慎，未来玻璃行业的“脱困”维系于房地产销售，一旦需求整体上升，行业有望触底反弹。两玻璃巨头净利润大降

南玻集团上周发布了2012年半年业绩报告，公司在上半年实现销售收入33.45亿元，同比降低24.63%，实现利润总额3.50亿元，同比下降68.42%;净利润则为2.46亿元，同比大幅下降了70.62%。

南玻集团下辖有三大事业部，分别是平板和工程玻璃事业部、精细玻璃事业部和太阳能事业部。2012年上半年平板和工程玻璃事业部实现营业收入21.09亿元，同比减少17.38%;毛利率23.71%，同比减少6.02个百分点。其中平板玻璃实现收入13.91亿元，净利润0.5631亿元;工程玻璃实现收入11.67亿元，净利润1.67亿元。上半年南玻集团对浮法玻璃在广东是生产线进行了搬迁，目前浮法玻璃产能在225万吨左右，净利润率仅有4%左右。

与此同时，另一家玻璃行业巨头信义玻璃的业绩也不好看。信义玻璃在2012上半年销售额为45.9亿港元，同比增长18%;但净利润仅为4.8亿港元，同比下降43%。公司在2012上半年业绩同比倒退的主要原因是浮法玻璃和光伏玻璃价格从2011年3季度开始大幅下跌。

信义玻璃的主要产品包括了建筑玻璃、汽车玻璃、太阳能玻璃和浮法玻璃，产品受经济周期的影响较大。信义玻璃的产品占目前国内挡风玻璃出口总额的比重超过了40%，然而今年上半年信义玻璃出口销售额按年同比增长仅有1.4%，受到欧债危机的影响巨大。

与南玻集团一样，信义玻璃的光伏玻璃和浮法玻璃业绩亦不乐观。信义玻璃表示，虽然光伏玻璃市场需求有所提高，价格逐渐恢复，但是光伏市场需求仍然比较疲软制约了浮法玻璃价格的提高。受经济大环境的影响，浮法玻璃及光伏玻璃业务缓慢恢复，短期内难以恢复至过去的高盈利水平。

“内忧外患”拖累全行业

对于当前玻璃行业遇到的困境，南玻集团称是由“内忧外患”造成：国内房地产调控及宏观经济增速下滑;国外欧债危机和欧美经济不明朗导致出口遇冷。

今年上半年，在房地产调控及宏观经济增速下降的背景下，玻璃行业的两大传统产品，平板玻璃及工程玻璃的市场需求均受到不同程度的抑制。2012年上半年整个平板玻璃行业仍处于量价齐跌，全行业亏损的局面，短期浮法玻璃出现明显好转的可能性不大。

中信建投证券分析师田东红提供的数据显示，2012年1至7月份，国内企业共生产平板玻璃42353万重量箱，同比下降了3.2%。6月份43家重点玻璃企业浮法玻璃平均价格仍在60元/重量箱左右，连续三个季度在低位徘徊，重点企业库存环比有所下降而同比仍维持在高位。260多条浮法生产线中，停产冷修的接近60条，较2011年底增加了30余条，而近期点火投产计划偏多，导致市场供需矛盾不减。

太阳能方面，受欧债危机的影响，欧洲各国的太阳能补贴政策也一路下调，加之美国对中国太阳能产品双反结果出台，对太阳能产业造成了极大的打击，整个太阳能产业链都出现了亏损。田东红介绍，在此背景下，许多企业破产或被迫停业，近90%的多晶硅生产企业处于停产状态。南玻集团也有多条光伏生产线扩产项目暂停。

在传统的产品需求下滑同时，新产品的盈利也受到挑战。

因为政府出台鼓励绿色建筑的政策，使得信义玻璃LOW-E玻璃市场需求迅速增加，公司生产的离线LOW-E玻璃符合当前市场需求，增长较快。然而经历了过去两三年的快速增长之后，信义玻璃担心LOW-E玻璃的需求增速有可能会放缓，公司也将适当调整产能扩张速度。

下半年需求仍不乐观

在经历了长达近一年的全行业整体低迷后，下阶段玻璃行业的形势仍不容乐观。据国泰君安证券的监测，当前玻璃价格仍较低迷，虽然传统旺季即将到来，但目前需求起色并不明显。短期库存有所反弹，下游加工企业库存维持谨慎较低水平。

在玻璃价格方面，原片市场玻璃价格提涨后较为平稳，局部地区小幅回落。华北市场沙河会议后提价1元/重量箱，目前产销良好;华东市场涨跌互现，部分上调1元/重量箱，另有部分采取促销手段;华南地区部分高档品小涨1元/重量箱，市场维持平稳局面;华中市场平稳运行，生产商出货良好，库存继续削减，西南和西北地区目前需求有所回升，出货较好，库存有所削减;东北维持僵局，生产商库存较高。

需求上，玻璃需求小幅回暖，但部分下游加工企业的积极性仍不高。“行业正在慢慢从淡季阴影走出来，中下游客户适当进货补仓，短期内需求有所提升，但多数客户维持按需采购操作，采购仍较谨慎，社会货源维持正常偏低水平。”国泰君安分析师韩其成表示，目前加工厂对后续刚性需求恢复程度有所担忧，后续弥补需求不容乐观。

不过，近期新点火压力逐渐有所抬头，8月上旬停产冷修比下降至19.8%，韩其成认为，玻璃板块未来有两次机会，一次是紧跟下游地产销售，若房地产数据回暖则玻璃行业会出现好转趋势;二是在行业上半年见底后，下半年会有新一轮的上升周期，“要密切关注新一轮停窑趋势与新线点火压力，一旦需求出现回暖趋势，行业有望筑底向上。”