一、国企、民企与库存

周末休息在家时，接到一位钢贸商的电话，聊起了对钢市后市演变的可能性，**后，他问了三个问题，一是假如 “中国的钢铁企业90%都是民营，也就是说大家都站在市场的角度，是否会从盈亏的角度来考虑当前的问题”?二是现在钢厂拼命在向他们推销产品，要求打包接盘，钢厂现在的状况到底如何?三是如何看待宝钢、沙钢本次的调价及对市场的影响。

其实**个问题的潜台词就是如何按市场经济规律来办事，钢厂是否还会无视需求的低迷而保存常态生产。就事论事而言，对于目前钢市长久的弱势状况，不仅国有控股钢厂主动性减产的欲望不强，甚至是不予考虑的，而且，很多民营钢厂的生产积极性也没有完全减弱，主要是民营非冷轧厂、镀锌彩涂厂的减产力度不很强，这可以从以下数据中得以证明：一是，国家统计局公布了7月份主要钢铁产品的产量数据，7月粗钢、生铁、钢材与原矿产量分别为6169.3万吨、5632.1万吨、8122，3万吨和11546.1万吨，1-7月粗钢累计产量已经达到41945.5万吨，年化产量为7.2075万吨。其中， 粗钢与钢材的日均产量分别为199.01万吨和281.48万吨，日均产量比6月降低了0.85%和6.95%，粗钢产量的下降并不明显，细分粗钢产量的产生渠道，7月重点钢企和其它钢企日均粗钢产量分别为163.76万吨和35.25万吨，比6月分别减少了2.58万吨和增加了0.88万吨，从一个侧面说明了在目前的市道中，民营钢厂亦不一定会主动减产。二是7月的钢材产量下降还是较为显著的，主要是由不属于中钢协统计范畴的非重点钢企所贡献。7月份重点钢企和其它钢企日均钢材产量分别为158.76万吨和103.25万吨，比6月份分别减少了0.5万吨和19.07万吨，降幅分别为0.31%和15.59%。

为什么非重点钢企粗钢产量提升而钢材产量却下降呢，这其实反映了非重点钢企一次材产量下降的不明显，如螺纹钢、线材与带钢等品种的产量依旧保持在较高水准。

第二个问题我以库存数据进行了解读，即用了二个库存数据进行对比，予以说明钢厂目前的困境：一是据每周跟踪采集的主要市场社会库存显示，2011年12月 30日社会库存存量为1334.37万吨，2012年7月27日社会库存存量为1585.71万吨，增加了254.34万吨，增幅为18.84% (2011年7月29日社会库存总量为1370.36万吨，比上年末仅增加15.897万吨，增幅1.17%);二是中钢协统计的旬报数据显示，重点统计钢铁企业库存量在2011年12月下旬末为848.35万吨，2012年7月下旬末为1232.01万吨，增加了383.66万吨，增幅高达45.22% (2011年7月末重点钢企库存总量为806.24万吨，比上年末仅增加67.22万吨，增幅9.1%)。

从中可以看出，今年整个钢材库存存量的增加幅度惊人，起码说明了钢材的供应增量远超于钢材的需求增量，这是其一。其二，在高库存的状况下，钢厂的生产节奏并没有减速，而钢市又受到了自去年9月以来的连绵跌势影响，其蓄水池的功能减退明显，造成钢厂库存剧增。在此状况下，钢厂欲将自身库存存量转移至社会理应在预计之中，既然有如此庞大的库存存量，其实完全可以采取适当的主动性手段进行减产，用于改善其库存状况。

二、钢厂价格调幅与钢市价格变化

8月10日宝钢出台了其9月份国内期货销售价格政策、11日沙钢也按时出台了其8月中旬部分产品价格政策，作为钢市同仁**为关注的两家出厂价格政策的出台，会对钢市运行态势产生什么样的影响，以及本次出厂价格调整有何特征?

宝钢9月份出厂价格的调幅有几个看点：一是下调幅度有限、调整的品种局限性较大。宝钢9月份价格仅对商用级(CQ级)的冷热轧卷板(包括热轧酸洗商品卷)、镀涂品种的价格进行了一定幅度的下调，但从调幅而言，又有点出乎市场的意料，即调幅有限，并没有完全反映市场的感受，有被迫下调之嫌，这其实也从一个侧面反映了钢厂对后市反弹的期望与9月合同订量尚可的现实表现。二是查阅了自2008年年末以来，宝钢出厂价格政策连续下调月份一般不超过2个月，但本次是继7、8二月下调后，连续第3个月出厂价格的下调，常规做法的改变也反映了宝钢对目前钢市持续低迷的一种被迫无奈，说明了钢市本波下跌行情的时间已过长的现状。宝钢9月出厂价格的调幅，会影响即将出台的鞍钢、武钢及其它采用月度定价策略的钢厂的调幅，这对于钢市价格的演变而言，会起到一定的止跌作用，但反过来也会使钢厂间的竞争加大，毕竟调幅过低的钢厂价格难以被市场真正的接受，而钢厂迫于自身的库存压力，会变明降为暗降，从而加剧钢厂间以优惠价的形式调节其过分的挂牌价，达到增加其价格竞争的筹码。

沙钢对螺纹钢线材与盘螺等8月中旬价格继续了120-150的下调，在7月底8月初，建筑用钢市场价格出现有所反弹的状况下，沙钢上旬的建筑用钢市场价格以平盘出世，而8月上旬螺纹钢等建筑用钢的低迷，迫使沙钢再行以适应市价变化而变化的价格政策，这其实也是直面市场的调节，今年以来沙钢螺纹钢的出厂价格累计下调了700元 /吨，与螺纹钢现钢价格下跌幅度基本持平，但钢厂把握了价格调整的时效性与主动性，另外，从目前的市场钢价而言，其与钢厂出厂价格依旧倒挂，一方面反映了市场的清淡与消极应对，压制着钢贸商囤货的积极性，难以刺激市场流动性的增加，另一方面也反映了钢厂因成本所迫，难以跟随钢市而为的现状。

钢厂价格的调幅，一方面会参照市场价格的变化而有所变化，另一方面也会影响市场价格的运行轨迹，宝钢的9月份出厂价格的出台，其目的是通过有限的调幅，希望达到能够刺激市场的想法，改变市场的运行趋势，而沙钢建筑用钢价格的调整，既想适应钢价的变化，又会对建筑用钢市价变化产生一定的影响，而这一影响其实已有所反映在期螺的价格变化与多空的角力之中，对比一下期现螺纹钢的走势与沙钢出厂价格政策的调整幅度，从中可以发现一些关联性，本篇暂不作深入探究，留待后续详叙。