而在本周的价格趋势来看，目前厂商正逐渐展开七月的价格协商，但相关业者表示七月价格如要持续调涨，厂商面临的压力其实不小，特别是在模组业者的价格并未出现反弹的情形下，现阶段外延片与电池的涨幅已经面临瓶颈。本周现货报价方面，多晶矽价格多数仍然在$20/kg至$22/kg之间徘徊，但平均价格仍持续下滑至$21.22/kg，与上周相比下跌0.91%。在矽外延片方面，由于厂商展开七月价格的协商，本周多晶矽外延片价格走势持平，平均价格仍维持在$1.071/piece;在单晶矽外延片方面，受到汇率与高效多晶产品的双重挑战，平均价格仍持续下滑，本周**低价位来到$1.4/piece，平均价格则为$1.485/piece，跌幅为1.66%。电池方面，厂商陆续与客户和供应商洽谈七月市场价格，本周电池价格狭幅震荡，平均价格来到$0.465/Watt，微幅下滑0.21%;在矽薄膜产品方面，由于多家厂商陆续宣布破产或重整，部分厂商将产品以远低于市价求售，造成市场价格紊乱，本周平均价格为$0.721/Watt，跌幅为1.9%。

价格跟踪(6月30日数据)

多晶硅价格小幅盘整

本周国内市场硅料价格维持小幅波动。国产多晶硅料周初与周末相比无变化，进口多晶硅料出现微幅下滑，周末与周初相比下降了0.45%。目前下游市场需求持续低迷，国内硅料市场依旧疲软，出货状况不佳。硅料现货价格已频临成本价，且由于目前国内国产料流通量维持低位水平，各硅料企业库存有限，短期内促使价格进一步下跌的理由不充分。另外近日针对国外进口多晶硅的双反案的出台，如此的话或将会带涨硅料价格，导致目前大多硅料企业多处在观望状态。

硅片价格略有波动

本周硅片价格略有波动，除单晶125硅片二线厂家价格下跌0.97%，其他各品种、各线厂家价格皆保持稳定。本周价格总体变化不大，而从硅片企业目前产能配比上看，只维持半产的企业，由于长期销量欠佳，价格持续下滑，如果没有没有外部订单或自身财力的支持，短期内仍维持谨慎操作并不会盲动。而从市场反馈情况来看，硅片企业心态仍有波动，一方面与硅片需求不济直接相关，另一方面临近月末企业各自订单情况基本没有饱和，而短期内市场有无亮点支撑，面对7月份的市场，大家均恐仍有下行风险。

电池片价格继续下滑

本周国内电池片价格单晶125电池片二线厂商周末与周初价格相比下滑1.45%;单晶156电池片二线厂商周末与周初价格相比下滑2.86%，其他规格电池片周末与周初价格未有变动。从近一个月市场情况反映，单晶市场订单大幅回落，出货情况不佳，多晶订单转好并趋稳。由于市场低迷，价格持续低位，目前已有少数企业停产观望，多数企业仍在勉强维持，而在产的企业，面对资金链紧张和付款方式不良的局面，倍感压力。单晶电池片受到汇率与高效多晶产品的双重挑战，平均价格仍持续下滑。相比之下，台湾电池片出货状况良好，价格小幅上涨。由于德国光伏补贴将每月小幅下调，可能带来三季度的抢装，对电池片来说是利好的消息。组件价格维持平稳本周组件价格小幅波动。多晶组件230W小幅下降，周末与周初相比下滑了2.0%，其余各组件品种一线、二线厂家价格与上周相比皆保持不变。近期国内组件企业出货持续放缓，两极分化趋势日益增大。一线厂商颇受市场青睐，开工情况较好，满产者居多。而小产厂家多依靠代工勉强维持，部分已陆续停产。组件企业反映账期较多，部分厂家迫于资金压力，对付款方式要求严格。接近周末，德国政策出台或将为组件企业带来一线曙光，但市场表现尚不明显。

政策面：利好刺激阶段性行情

日本市场有望成为今年前五大光伏市场

日本出台了慷慨的上网电价补贴，其补贴电价大约为欧洲国家的3倍，其今年的装机量有望达到3-4GW。虽然目前日本市场进入壁垒较高，国内企业想要像进入欧洲市场一样大规模的进入需要一定的时间，但是日本市场的启动对于行业还是有一定的积极意义，一方面可以消化部分日本和台湾地区的电池片组件产能，对于部分和当地企业有销售的上游企业带来利好;另一方面，国内**企业目前也在积极进行布局，未来仍然有希望攻破这一壁垒较高的市场。

德国补贴下调方案落定较之前预期的要温和宽松

作为全球**大的光伏市场，德国近期公布的光伏电价补贴方案也透露着积极的因素，**，政府将在装机量达到52GW之后对补贴设限，而目前德国国内装机总量约28GW，仍然有较大的装机空间保证近几年德国光伏市场的安装量;其次，补贴草案小幅上调FiT至18.5欧分/度，虽然上调幅度不大，但是仍然好于之前预期;**后，与美国市场不同的是，德国国内对solarworld提出的“双反”并不认可，欧洲对华进行“双反”的可能性较小。虽然德国市场目前的“抢装”基本已经结束，补贴下调也一次性下调20%-30%，但是未来仍然能够保证每年4GW的安装量，为欧洲光伏市场留下希望。

国内政策密集发布力图挽救困局中的光伏产业，为行业带来变数

由于行业严重的产能过剩，光伏产品价格出现暴跌，美国的“双反”让企业的盈利情况雪上加霜。作为战略新兴产业，国家面对光伏产业目前的情况也在积极寻找对策予以挽救，毕竟中国光伏企业已经在产能规模上居于世界**的水平，对于目前产能的危机，一方面需要市场的调节加以淘汰，另一方面国家也在寻找合理的通道扩大需求。其中，一方面是扩大大型电站的投资规模，包括“金太阳”和国内大型电站装机规划的一再上调，“十二五”规划装机有可能从之前的15GW上调至21GW;另一方面国家也积极发展分布式能源，虽然目前整个分布式发电仍然面临电网和政策方面的问题，但是如果国家能够积极推进，对光伏行业未来发展带来巨大的变数。

风险提示

供过于求仍然十分严重，行业根本性反转仍然存在疑问

虽然目前国家给予了行业一定的利好加之海外市场的形式有所好转，但是严重的产能过剩仍然为行业根本性的反转带来疑问。行业阶段性的回暖实际上不利于落后及投机性投资的退出，也从根本上延缓行业反转的时间，因此如果板块出现阶段性的行情仍需要注意产能过剩的风险。

投资策略

给予“谨慎推荐”投资评级

近期行业有政策性和宏观经济的部分利好刺激，虽然可能无法短期改变行业的运行轨迹，但是有望一定程度上改变行业悲观的预期，同时，三季度旺季的到来有望带来阶段性行业的回暖，因此我们给予行业投资评级“谨慎推荐”，风险偏好较高的投资者可关注部分弹性较大企业，如亿晶光电、海润光伏、超日太阳，趋向长期投资的投资者可关注基本面上较好的隆基股份，同时由于行业去年到今年价格的大幅下跌，板块中报和三季报存在一定的低于预期的风险，建议投资者关注。