**近一段时间，国内外多项涉及铁矿石生产的税负先后调整或出台，使铁矿石面临生产成本上升的局面。但是综合各方因素分析，在铁矿石市场整体供大于求、矿商市场控制能力减弱、钢铁行业惨淡经营的大趋势下，铁矿石生产成本的上升不具备顺利传导到市场价格上的条件，铁矿石降价的整体走势难以改变。

各项税负综合影响低于预期

**近引起业内外人士广泛关注的涉及铁矿石生产的税负主要有3种：澳大利亚征收碳税和矿山资源租赁税，以及国内调整铁矿石资源税。有媒体认为铁矿石的生产成本会大幅提高。事实果真如此吗?

我们先来分析澳大利亚征收的碳税究竟能带来多大影响。

澳大利亚政府将从今年7月1日起对排放量前500位的大型企业征收碳排放税，价格为每吨23澳元。该项税负覆盖了澳大利亚众多煤炭、铁矿石等能源类企业，引发了国内市场对于铁矿石进口成本增长的担忧。更有媒体宣称这将使中国钢铁行业的成本提高185亿元。

实际上，征收碳税对于铁矿石生产成本的影响非常有限。根据力拓在其官网公布的可持续发展报告，2010年，力拓铁矿石业务部门共排放二氧化碳214万吨，排放强度为 9.46吨二氧化碳/千吨铁矿石，2013年的碳排放强度目标为9.45吨二氧化碳/千吨铁矿石，这个数据包括了直接排放(Scope 1：企业所有或控制的排放源的直接温室气体排放)和间接排放(Scope 2：企业消耗所购电力而产生的温室气体排放，所购电力是指企业范围内买入或以其他形式接入的电力)。 ?荩?荩下转A2

而根据必和必拓发布的2010~2011财年度可持续发展报告，必和必拓旗下铁矿石业务在该财年的二氧化碳排放总量为144万吨，其铁矿石总产量为1.344亿吨，据此估算的二氧化碳排放强度约为10.71吨二氧化碳/千吨铁矿石。

考虑到澳大利亚其他铁矿石企业的排放强度应高于力拓和必和必拓，因此，按澳大利亚铁矿石行业的平均碳排放强度为11吨二氧化碳/千吨铁矿石进行估算，实际的碳税征收额仅为0.253澳元/吨铁矿石，折合人民币约为1.71元/吨。按照我国2011年从澳大利亚进口铁矿石2.97亿吨计算，保守估计，其带来的直接影响约为人民币5亿元左右。

从必和必拓和力拓提供的数据中可以看到，铁矿石开采过程所产生的碳排放仅占其碳排放总量的很小一部分，大约为5%左右，而近半数的碳排放是由铝业务完成的。部分人在估算碳税对铁矿石价格的影响时使用力拓和必和必拓整个集团的碳排放量作为标准是明显不合适的。

值得关注的是，冶金煤所产生的碳排放强度约为铁矿石的20倍左右，实际征收碳税额约为5澳元/吨，这对于进口冶金煤的成本将造成较大影响。2011年，我国从澳大利亚进口炼焦煤1032.56万吨，按此计算，炼焦煤进口成本将上涨5000万澳元左右，约合人民币3.39亿元。

我们再来看一看澳大利亚政府颁布的矿产资源租赁税草案中的规定：从2012年7月1日起，对澳大利亚境内铁矿和煤矿所产生的利润征收30%的税收。

该方案适用于年利润额在5000万澳元及以上的铁矿和煤矿企业，利润率低于12%的企业不用征收该税，铁矿生产企业进行的选矿部分产生的利润也将不会被计入纳税范围。同时，该税收方案规定，新投资项目将通过即时冲减的形式享受优待，只在获取相当收益以至于收回前期投资后才会缴纳这项新税收。同时，矿产企业向澳大利亚各州政府缴纳的“开采使用费”将通过联邦退税等方式获得税收抵免，以避免联邦和地方双重征税。

由此可见，澳大利亚政府征收该税的目的是对矿山行业的暴利企业征收超额利润税。综合其他各项减免政策，30%的矿产资源租赁税将使暴利矿山企业的有效税率从43%上升到不到50%，低于此前媒体和分析机构的预期。

**后，我们来看看国内上调资源税征收比例的影响。近日，财政部、国税总局下发《财政部、国家税务总局关于调整锡矿石等资源税适用税率标准的通知》，全面上调铁矿、锡矿、钼矿、菱镁矿、滑石和硼矿的税率。其中，铁矿石由原先按规定税率的60%征收调整为按80%征收。

以进行矿产资源税改革试点的新疆为例，在此次铁矿石资源税税收政策调整后，铁矿石资源税税率实际征收额由7.14元/吨调整为9.52元/吨，每吨原矿增加税金 2.38元。考虑全国各地的征收额不尽相同，综合估计，全国铁矿石原矿的开采成本将上升3元/吨。统计数据显示，2011年，我国重点铁矿山的原矿平均入选品位为TFe29.24%，铁精矿平均品位为TFe64.17%，选矿比约为2.91，选矿金属回收率为75.54%。照此计算，每吨铁精粉需增加税金 8.73元。据国家统计局数据，2011年，我国铁矿石原矿总产量达到13.269亿吨，照此计算，铁矿山行业将增加税负约40亿元。

决定铁矿石价格的**重要因素是供求关

综合来看，虽然上述3种税负的征收会一定程度地抬高国内矿山和澳大利亚矿商的铁矿石生产成本，但由于目前澳大利亚铁矿石的价格约为其生产成本的3倍，矿山税率的提升不应构成价格上涨的依据，未来价格的变化将主要取决于供需关系和矿山的市场控制力。

从供求关系的角度来看，2011年，全球铁矿石市场由卖方市场向买方市场转变的趋势已经显现出来。而当前，在全球经济增速放缓、中国转变经济发展方式以及产业链上下游不合理的利润分配等多重因素的影响下，这种转变将进一步加速，铁矿石市场供大于求的态势将进一步加剧。

供求关系的改变很明显地体现在铁矿石的供需数据上。从2011年10月开始，中国粗钢日均产量已经下降到170万吨以下，并一直延续到今年2月份，这一数字远低于高峰期的近200万吨。这意味着中国对于铁矿石的需求比高峰期下降了15%左右。而同期，铁矿石月度进口量却一直保持在高位，11月、12月和今年1月的进口量分别为6420万吨、6409万吨和5932万吨，基本与产量高峰期的水平持平甚至有所上升。与此同时，国产铁矿石产量仍然保持在此前的高位。供应的增加和需求的减少同步发生，这也是国内港口库存铁矿石数量迅速上升的直接原因。

对此，冶金工业经济发展研究中心专家刘海民指出：“铁矿石的长期均衡价格取决于边际产品的单位成本。边际产品，是指满足社会需求的铁矿石中成本**高的那部分产量。如果市场价格不足以使边际产品的成本得到补偿，这部分产品就会退出生产，造成市场供不应求，促使市场价格恢复到能够补偿其成本的水平。边际成本不变，位于边际成本以下的资源就算成本小幅上升，也无法实现涨价以转移成本的目的。就铁矿石而言，铁矿石生产的边际成本为我国的高价国产矿，国产铁精粉的成本决定了矿价所能达到的高度。”

目前部分国有矿山的铁精矿生产成本**高达到110美元/吨~120美元/吨，这个数字可以认为是目前铁精矿的边际成本。因此，铁矿石价格回到这个水平上才能称为合理的长期均衡价格。

从矿山市场控制力的角度来看，随着我国进口铁矿石多元化的进程正在不断加快，矿商对于市场的控制能力正在减弱。2011年，澳大利亚、巴西和印度三大铁矿石进口国占我国铁矿石进口量的比例约为75%，从其他国家进口的比例达到25%以上，这与2007年的不到16%相比增长明显，反映出我国进口铁矿石多元化的进展。有国内铁矿石贸易商表示，2012年可能面临一个“颠覆性”的局面。大量来自西非和南美(除巴西外)的矿石将进入中国市场，成为现货市场的活跃力量。这将使三大矿山的市场垄断地位进一步受到冲击。

综上分析可知，当前铁矿石的市场价格仍在140美元/吨左右，仍高出边际成本20美元以上，与此同时，铁矿石市场供大于求的态势进一步加剧，三大矿山对于市场的控制能力正在逐渐减弱，因此，虽然多项税负开征可能抬高铁矿石的生产成本，但铁矿石市场价格仍难以摆脱整体下行的大趋势，其价格回归合理是大势所趋。