据中国联合钢铁网综合测算，7月上中旬国内大中型钢厂普冷轧完全生产成本在5500元/吨左右，但重点城市1.0冷板日均价格为5460元/吨左右，一些二三钢厂所产冷卷市场售价低至5100元/吨。 濒临亏损成本支撑强劲，受刚于汽车行业高速增长，冷轧板卷在2009年下半年及2010年上半年期间表现强劲，盈利水平较高，毛利一度超过千元。但进入2011年后，受下游行业景气度下滑等因素影响，冷轧盈利状况不断恶化，毛利逐步收窄甚至由正转负。

统计数据显示，2010年冷轧板卷产量5161万吨，同比增长35.7%，2011年上半年累计产量为2817万吨，同比增长16.4%。今年以来冷轧板卷市场运行态势是其供需基本面的真实体现。据中国联合钢铁网了解，国内大中型钢厂在热轧产能建成后多上马冷轧产线，并在近两年进入投产高峰期，产量增速较快。

1-6月份，我国汽车产销915.6万辆和932.5万辆，同比增长2.5%和3.4%，增速远不及2009及2010年同期。在产量保持较快增速的同时，今年以来汽车表现欠理想，4、5月份连续两个月负增长，6月虽有所转强，但景气度仍然偏低。

据了解，国内主导钢厂冷轧板卷订货价格在上调至3月份后持续下调，宝钢、鞍钢等钢厂1.0mm*1250普碳冷卷含税出厂价格累计下调幅度465-679元/吨，其中鞍钢、河钢等8月订货价低于5400元/吨。

在市场售价不及生产成本的同时，钢厂订货价格连续下调后也降至年内**低，不少钢厂7、8月订货价格低于生产成本。

迫于成本压力，部分钢厂正积极调整产品结构，多相应减少冷轧板卷产量，均有利于后期冷轧板卷市场运行。很显然，无论是市场售价还是钢厂订货价格，均触及甚至低于现有生产成本，成本支撑正逐步显现。

从2005-2010年汽车数据发现，产销量多在上半年3、4月份达到年内高点，之后持续趋弱并在7月触及年内低点，8月份产销再度回升。下游行业有望出现季节性转强，众所周知，冷轧下游行业即汽车、家电具有一定季节性规律。由此来看，汽车短期内虽将延续趋弱格局，但8月份有望迎来转折点，用钢需求将再度增加。家电行业同样有一定规律，下半年生产旺季一般出现在8-10月份，一些大型家电企业已经开始备料。

尽管价格回归之路可能因其它品种再度调整而较为曲折，但对于冷轧板卷下游生产企业来说，也许是一个不错的采购契机。综合来看，经过长达5个月下跌后的冷轧板卷已处于“安全价位”，生产成本刚性支撑正在显现，汽车及家电两大下游行业则在有望出现季节性回升，冷轧板卷将开启价值回归之路。

尽管现有金融资本市场能够对钢市形成支撑和提振作用，但整体供需基本面并不理想，整体钢市反弹空间有限，后期仍将面临调整。但对于冷轧板卷，笔者持相对乐观态度，其价格已处于年内较低点，在不出现系统性风险情况下，冷轧进一步下探空间极为有限，终端用户建仓机会显现。跌无可跌终端迎采购契机，受金融资本市场强劲表现的提振，国内钢材市场在进入7月份再度迎来反弹行情，冷轧板卷也有所转强，结束了此前为期5个月的下跌为主行情。